Story
Giao dịch cổ phiếu được mã hóa (tokenized stock trading) tăng vọt vượt mốc 370 tỷ đô la trong quý 3 giữa bối cảnh thị trường tiền điện tử nhìn chung hạ nhiệt.
Trong khi thị trường tiền điện tử nói chung cho thấy dấu hiệu chậm lại, giao dịch trên chuỗi (on-chain) các cổ phiếu, ETF và các sản phẩm phái sinh liên quan được mã hóa đang trải qua sự tăng trưởng bùng nổ. Lĩnh vực mới nổi này đang thu hút sự chú ý, được thúc đẩy bởi khung pháp lý rõ ràng hơn, sự chấp nhận ngày càng tăng từ các tổ chức Phố Wall và nhu cầu ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với các sản phẩm giao dịch đầu cơ mới.
Khối lượng giao dịch trên chuỗi tăng vọt
Trong quý 3, khối lượng giao dịch trên chuỗi đối với cổ phiếu và ETF được mã hóa đã vượt quá 370 tỷ đô la, theo một báo cáo được công bố hôm thứ Năm bởi công ty dữ liệu blockchain Dune Analytics. Điều này đánh dấu sự tăng tốc đáng kể của lĩnh vực này, với khối lượng giao dịch hàng tháng tăng gần 18 lần kể từ tháng 1 năm nay. Dữ liệu tổng hợp hoạt động từ hơn 200 nền tảng giao dịch trên 12 blockchain khác nhau.
Xu hướng này trái ngược hoàn toàn với thị trường tiền điện tử nói chung, gần đây đã chứng kiến khối lượng giao dịch tổng thể giảm, dòng vốn ETF chậm lại và sự quan tâm giảm dần đối với các đồng tiền meme đầu cơ. Sự tăng trưởng của tài sản được mã hóa cho thấy sự chuyển dịch trọng tâm sang các hình thức thể hiện dựa trên blockchain của các công cụ tài chính truyền thống.
Những yếu tố thuận lợi từ các tổ chức và cơ quan quản lý
Những gì từng chỉ là một góc nhỏ trong ngành công nghiệp tiền điện tử giờ đây đang thu hút sự chú ý nghiêm túc từ các nhà đầu tư tài chính và cơ quan quản lý lớn. Trong một diễn biến quan trọng vào tháng 9 vừa qua, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã phê duyệt miễn trừ 5 năm cho phép các nền tảng đủ điều kiện giao dịch cổ phiếu Hoa Kỳ được mã hóa trên blockchain, tạo ra một tín hiệu xanh quan trọng về mặt pháp lý.
Trong khi đó, các công ty lâu đời đang tham gia vào thị trường. Robinhood (HOOD) gần đây đã ra mắt "Stock Tokens", là các chứng khoán kỹ thuật số được thiết kế để theo dõi giá của từng cổ phiếu và được bảo đảm theo tỷ lệ 1:1 bằng các cổ phiếu cơ sở. Công ty cũng đã công bố kế hoạch cung cấp giao dịch cuối tuần cho cổ phiếu Hoa Kỳ và hợp đồng tương lai vĩnh viễn có đòn bẩy cho một số loại tiền điện tử nhất định, làm mờ thêm ranh giới với các cấu trúc thị trường truyền thống.
AdTương lai của giao dịch tài sản
Các chuyên gia trong ngành tin rằng việc mã hóa tài sản sẽ là một chủ đề định hình cho phần còn lại của thập kỷ này. Ric Edelman, người sáng lập Hội đồng Tài sản Kỹ thuật số của các Chuyên gia Tài chính, cho biết ngành dịch vụ tài chính sẽ dần dần thay thế các chứng khoán hiện có bằng các phiên bản được mã hóa. Ông dự đoán xu hướng này cuối cùng sẽ mở rộng sang các loại tài sản khác như bất động sản và đồ sưu tầm, cho phép giao dịch 24/7, thanh toán trong cùng ngày (T+0) và chi phí giao dịch gần như bằng không.
Mark Connors, Chiến lược gia đầu tư chính tại Risk Dimensions, mô tả sự phát triển này là một phần của "trò chơi hóa đầu tư" rộng lớn hơn. Ông lưu ý rằng việc mã hóa tài sản làm tăng tốc độ giao dịch tài sản và so sánh tác động tiềm năng của nó với các quỹ ETF, vốn đã làm giảm rào cản cho các nhà đầu tư tiếp cận các tài sản như vàng và bitcoin.
Một thị trường hội tụ
Sự mở rộng của tài chính trên chuỗi không chỉ giới hạn ở cổ phiếu. Hợp đồng tương lai vĩnh viễn liên kết với cổ phiếu, ETF và chỉ số cũng đang chứng kiến khối lượng giao dịch khổng lồ, với dữ liệu của Dune cho thấy 201 tỷ đô la được giao dịch chỉ riêng trên blockchain Hyperliquid trong quý 3. Các thị trường dự đoán như Kalshi và Polymarket cũng đang thu hút sự quan tâm đáng kể của các nhà đầu tư.
Fredrik Haga, đồng sáng lập kiêm CEO của Dune Analytics, nhận thấy rằng cổ phiếu được mã hóa và cổ phiếu vĩnh cửu, vốn bắt đầu như những thử nghiệm thị trường riêng biệt, hiện đang hội tụ thành một thị trường chứng khoán trên chuỗi thống nhất. Ông dự đoán rằng "ranh giới giữa thị trường chứng khoán trên chuỗi và thị trường chứng khoán truyền thống sẽ ngày càng mờ đi theo từng quý."