Story
美國就業數據強勁 九月升息機率增溫 巴克萊：股市焦點重回總經
美國最新公布的就業報告顯示勞動市場依然強勁，推升市場對聯準會 (Fed) 在九月再次升息的預期。巴克萊銀行 (Barclays) 策略師指出，本週的就業數據與下週的消費者物價指數 (CPI) 將是左右聯準會決策的兩大關鍵，並將主導股市短期走向。
就業報告優於預期
根據美國勞工部數據，八月份非農就業人口新增 16.2 萬人，遠高於市場預估的 5.5 萬人。此外，前兩個月的數據也獲得上修，合計淨增 5.5 萬人。其他關鍵數據包括：
- 失業率：持平於 4.1%，符合市場預期。
- 平均時薪：月增 0.3%，同樣符合預期，且增速高於七月的 0.2%。
數據公布後，市場對聯準會九月升息 25 個基點的預期機率從報告前的 52% 上升至 59%。
聯準會升息預期升溫
巴克萊策略師 Emmanuel Cau 在一份報告中指出，強勁的數據可能強化聯準會的鷹派立場。該行經濟學家目前預計，聯準會今年還會再升息兩次，分別在九月和十二月。
然而，Cau 提醒投資者，目前市場價格已反映了相當程度的鷹派預期。他認為：「考量到美國經濟活動已出現部分放緩跡象，任何顯著的數據下行意外，仍可能改變市場的政策預期。」這也使得下週的 CPI 報告至關重要。
Ad股市焦點轉向總經風險
巴克萊認為，市場正經歷一場格局轉變。先前強勁的第二季財報季為股市提供了緩衝，幫助其消化了夏季以來趨緊的金融環境，但這個緩衝效應如今已逐漸消退。
Cau 表示：「隨著第二季財報的利多因素成為過去式，總經數據已重回主導地位，股市近期對利率和油價波動的敏感度明顯提高。」此外，夏季以來持續緊張的美伊對峙推高油價，也為聯準會和歐洲央行 (ECB) 帶來通膨壓力。歐洲天然氣價格攀升至 2023 年初以來新高，使歐洲面臨滯脹風險，可能對股市構成壓力。
建議採取防禦策略
鑑於央行決策、地緣政治發展等不確定性，Cau 認為，在進入傳統上較為波動的秋季之際，採取防禦性策略是明智的。
巴克萊的戰術建議傾向於「採取避險措施，並適度降低 Beta 風險曝險」，例如減持高 Beta 值的景氣循環股。不過，該行並未對年底行情轉為悲觀，前提是利率和油價能夠趨於穩定。