ตลาดหุ้นจับตาข้อมูลจ้างงานและเงินเฟ้อสหรัฐฯ ชี้ชะตาทิศทางดอกเบี้ยเฟด

รายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเกินคาดได้เพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน ทำให้นักลงทุนหันไปจับตาข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่จะประกาศในสัปดาห์หน้า ซึ่งจะเป็นข้อมูลสำคัญชิ้นสุดท้ายก่อนการตัดสินใจด้านนโยบาย

ตัวเลขการจ้างงานแข็งแกร่งกว่าที่คาด

ข้อมูลล่าสุดระบุว่า การจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) ของสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคม เพิ่มขึ้น 162,000 ตำแหน่ง ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 55,000 ตำแหน่งอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ ตัวเลขของเดือนกรกฎาคมยังถูกปรับทบทวนขึ้นเป็นบวก 21,000 ตำแหน่ง จากเดิมที่รายงานว่าลดลง 23,000 ตำแหน่ง

ในขณะเดียวกัน อัตราการว่างงานยังคงทรงตัวที่ 4.1% สอดคล้องกับการคาดการณ์ และค่าจ้างรายชั่วโมงโดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบรายเดือน ซึ่งเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้เช่นกัน หลังการรายงานข้อมูลดังกล่าว ตลาดได้ปรับเพิ่มโอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมเดือนกันยายนเป็น 59% จากระดับ 52% ก่อนหน้านี้

มุมมองนักวิเคราะห์และทิศทางตลาด

เอ็มมานูเอล คาว นักยุทธศาสตร์จาก Barclays กล่าวว่า รายงานการจ้างงานและตัวเลข CPI ในสัปดาห์หน้าเป็นข้อมูลสองชุดที่สำคัญอย่างยิ่ง ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงความคาดหวังของตลาดที่มีต่อนโยบายการเงินได้ "หากตัวเลขออกมาต่ำกว่าคาดอย่างมีนัยสำคัญ ก็อาจยังสามารถเปลี่ยนแปลงมุมมองของตลาดได้" คาวระบุในบทวิเคราะห์

Ad

นักเศรษฐศาสตร์ของ Barclays ได้ปรับคาดการณ์ของตนเองแล้ว โดยขณะนี้คาดว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในปีนี้ คือในเดือนกันยายนและธันวาคม อย่างไรก็ตาม คาวตั้งข้อสังเกตว่าตลาดได้สะท้อนความคาดหวังในเชิงแข็งกร้าว (Hawkish) ไปมากแล้ว โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาจากสัญญาณการชะลอตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจในสหรัฐฯ ที่เริ่มปรากฏให้เห็น

ความอ่อนไหวของตลาดหุ้นต่อปัจจัยมหภาค

Barclays มองว่าขณะนี้ตลาดหุ้นมีความอ่อนไหวต่อความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและราคาน้ำมันมากขึ้น เนื่องจากปัจจัยหนุนจากผลประกอบการไตรมาส 2 ที่แข็งแกร่งได้สิ้นสุดลงแล้ว ทำให้ปัจจัยด้านเศรษฐกิจมหภาคกลับมามีอิทธิพลต่อทิศทางตลาดอีกครั้ง

ปัจจัยเสี่ยงอื่นๆ ที่น่าจับตาคือราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น ท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งสร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อต่อทั้งเฟดและธนาคารกลางยุโรป (ECB) ด้วยเหตุนี้ Barclays จึงแนะนำให้นักลงทุนใช้กลยุทธ์เชิงตั้งรับ โดยอาจพิจารณาป้องกันความเสี่ยงและลดการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีค่าเบต้าสูง (High-beta) เช่น หุ้นในกลุ่มวัฏจักร เพื่อเตรียมพร้อมรับมือกับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น