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分析師：最大企業持有者 Strategy 策略轉變，比特幣前景繫於溝通清晰度
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根據渣打銀行 (Standard Chartered) 週五發布的一份報告，全球最大企業比特幣持有者 Strategy 的策略轉向，正為加密貨幣市場帶來短期不確定性。分析師認為，該公司若能清晰地溝通其新方針，應能消除市場疑慮，為比特幣價格掃除障礙。
策略核心從「永不賣出」轉向
渣打銀行分析師 Geoff Kendrick 指出，前身為微策略 (MicroStrategy) 的 Strategy 公司，似乎正從其「永不賣出比特幣」的口號，轉向一種更為複雜的作法。此轉變的動機在於，該公司用以衡量企業價值相對於比特幣持有量的 mNAV 指標，已從 2020 年至 2025 年中的高點回落至 1.0 左右，使得過去發行股票以購買比特幣的模式效益降低。
報告稱，Strategy 目前的新策略傾向於將其持有的比特幣，作為其優先股 STRC 的擔保品。STRC 類似於一種信用產品，其名目流通在外金額約為 100 億美元。
市場影響與溝通關鍵
此策略的不確定性已在市場引發「短期雜音」，投資人擔憂 Strategy 可能會大規模拋售其持有的比特幣。Kendrick 強調，Strategy 能否有效溝通其新策略，是「安撫市場、使其相信大規模拋售不太可能發生」的關鍵。
Ad分析師補充，如果這種信號傳遞有效，應可消除 Strategy 實際出售任何比特幣的必要性。渣打銀行同時認為，STRC 優先股目前具有「高度超額擔保」的特性，其價格應能從目前的 90 美元左右回升至 100 美元。
維持長期價格預測
儘管存在短期波動，渣打銀行認為近期比特幣的價格疲軟「多為雜音，而非中期方向的信號」。該行重申其對比特幣 2026 年底 的價格預測，目標價維持在 10 萬美元。
Strategy 的市場影響力不容小覷，根據報告數據，該公司持有：
- 843,775 枚 比特幣
- 佔比特幣總供應量 2100 萬枚的 4% 以上