Analis: Prospek Bitcoin Bergantung pada Kejelasan Strategi Baru dari Strategy (MicroStrategy)

Ketidakpastian seputar perubahan strategi kepemilikan Bitcoin oleh Strategy, sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, menciptakan gejolak jangka pendek untuk aset kripto ini, menurut catatan dari Standard Chartered. Meskipun demikian, bank investasi tersebut mempertahankan proyeksi harga Bitcoin di level $100.000 pada akhir tahun 2026, dengan asumsi komunikasi yang lebih jelas dari perusahaan akan meredakan sentimen negatif di pasar.

Pergeseran Strategi Pemegang Bitcoin Korporat Terbesar

Analis Geoff Kendrick dari Standard Chartered menyoroti bahwa Strategy, pemegang Bitcoin korporat terbesar, tampaknya beralih dari mantra "tidak akan pernah menjual Bitcoin" ke pendekatan yang lebih kompleks. Strategy saat ini memegang 843.775 koin, yang mewakili lebih dari 4% dari total pasokan Bitcoin yang akan pernah ada.

Pergeseran ini didorong oleh metrik mNAV perusahaan (nilai perusahaan dibagi dengan kepemilikan Bitcoin) yang turun menjadi sekitar 1,0. Angka ini turun dari level yang jauh lebih tinggi antara tahun 2020 hingga pertengahan 2025, membuat model lama yaitu menerbitkan saham untuk membeli Bitcoin menjadi kurang efektif.

Dampak Terhadap Pasar

Menurut Standard Chartered, Strategy kini beralih menggunakan Bitcoin sebagai penjamin untuk saham preferennya, STRC, yang berfungsi sebagai produk kredit. Kendrick menyatakan bahwa STRC, dengan nilai nosional sekitar $10 miliar, "dijaminkan secara berlebihan dan oleh karena itu seharusnya diperdagangkan kembali ke level $100" dari posisinya saat ini di sekitar $90.

Ad

Kendrick menekankan bahwa komunikasi yang efektif mengenai pendekatan baru ini adalah kunci untuk meyakinkan pasar bahwa penjualan besar-besaran tidak mungkin terjadi. "Jika sinyal ini terbukti efektif, hal itu akan menghilangkan kebutuhan bagi MSTR untuk benar-benar menjual BTC," tulisnya. Ini akan menghilangkan tekanan jual yang membayangi pasar.

Proyeksi Harga Tetap Optimistis

Terlepas dari volatilitas jangka pendek, Standard Chartered memandang pelemahan harga Bitcoin baru-baru ini sebagai "lebih banyak gejolak daripada sinyal arah jangka menengah BTC." Bank tersebut menegaskan kembali target harga akhir tahun 2026 sebesar $100.000.

Prospek ini bergantung pada kemampuan Strategy untuk mengkomunikasikan strategi barunya secara efektif kepada investor. Jika berhasil, ketidakpastian yang saat ini menekan harga dapat dihilangkan, membuka jalan bagi tren positif jangka menengah Bitcoin untuk berlanjut.