Strategy की नई बिटकॉइन रणनीति पर अनिश्चितता से बाजार पर दबाव: स्टैंडर्ड चार्टर्ड

स्टैंडर्ड चार्टर्ड ने शुक्रवार को एक नोट में निवेशकों को बताया कि सबसे बड़े कॉर्पोरेट बिटकॉइन धारक, Strategy (पूर्व में MicroStrategy) द्वारा अपनी होल्डिंग्स के प्रति अपनाई जा रही नई रणनीति को लेकर अनिश्चितता, क्रिप्टोकरेंसी के लिए अल्पकालिक अस्थिरता पैदा कर रही है। बैंक ने कहा कि कंपनी से स्पष्ट संवाद इस दबाव को जल्द ही दूर कर सकता है और उसने अपना बिटकॉइन मूल्य पूर्वानुमान बनाए रखा है।

रणनीति में बदलाव क्यों?

विश्लेषक जेफ केंड्रिक के अनुसार, Strategy, जिसके पास 843,775 सिक्के हैं (जो अब तक अस्तित्व में आने वाले कुल 21 मिलियन का 4% से अधिक है), अपने "कभी बिटकॉइन न बेचने" के मंत्र से एक अधिक जटिल दृष्टिकोण की ओर बढ़ता दिख रहा है। यह बदलाव तब आया है जब कंपनी का mNAV मीट्रिक (एंटरप्राइज वैल्यू को बिटकॉइन होल्डिंग्स से विभाजित करके) गिरकर लगभग 1.0 पर आ गया है, जो 2020 से मध्य-2025 के बीच काफी ऊँचे स्तर पर था।

इस मूल्यांकन पर, शेयर-जारी करके-बिटकॉइन-खरीदने का मूल मॉडल अब उतना प्रभावी नहीं रहा। इसके परिणामस्वरूप, स्टैंडर्ड चार्टर्ड का कहना है कि Strategy अब अपने प्रेफर्ड स्टॉक, STRC के लिए बैकिंग के रूप में बिटकॉइन रखने की ओर रुख कर रहा है, जो एक क्रेडिट उत्पाद के रूप में कार्य करता है।

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बाजार पर प्रभाव और भविष्य का दृष्टिकोण

STRC, जिसका लगभग $10 बिलियन का नोशनल बकाया है, को "भारी ओवर-कोलैटरलाइज्ड" बताया गया है और इसलिए इसे मौजूदा $90 के स्तर से वापस "$100 पर ट्रेड करना चाहिए," केंड्रिक ने कहा। उन्होंने जोर देकर कहा कि Strategy की नई रणनीति का प्रभावी संचार "बाजारों को यह विश्वास दिलाने के लिए महत्वपूर्ण है कि थोक बिकवाली की संभावना नहीं है।"

स्टैंडर्ड चार्टर्ड का मानना है कि यदि यह संकेत प्रभावी साबित होता है, तो इससे MSTR को वास्तव में कोई भी BTC बेचने की आवश्यकता समाप्त हो जाएगी। बैंक बिटकॉइन की कीमत में हालिया कमजोरी को "मध्यम-अवधि की दिशा के संकेत के बजाय ज्यादातर शोर" के रूप में देखता है और 2026 के अंत तक $100,000 के अपने मूल्य पूर्वानुमान को बनाए रखता है।