Story
Stifel上調Twilio評級至「買入」，稱其為AI時代關鍵通訊基礎設施
Text size
Background
投資銀行 Stifel 將雲端通訊平台 Twilio (TWLO) 的評級從「持有」上調至「買入」，並將其目標價大幅提高至 260美元。Stifel 在報告中指出，經過重大的組織重組與產品重新聚焦，Twilio 已將自己定位為代理式 AI (agentic AI) 時代不可或缺的基礎設施。
AI 驅動成長，客戶視為基礎設施
Stifel 分析師 J. Parker Lane 表示，客戶越來越將 Twilio 視為「AI 時代的基礎設施底層」，而非僅僅是一個通訊渠道供應商。語音服務已成為進入該平台的主要入口，其營收在上季同比增長 20%，這已是受 AI 應用驅動下，連續第六個季度實現加速增長。
報告強調，包括 Sierra 和 Bland.ai 在內的 AI 原生公司正在加深對 Twilio 平台的使用。市場份額數據也印證了 Twilio 日益增強的競爭地位，Stifel 指出，《富比士》AI 50 強企業中，約有 90% 選擇在 Twilio 的基礎上進行開發，分析師稱這些客戶正「用他們的行動和資金投票，選擇 Twilio 作為首選供應商」。
財務動能與利潤率改善
Ad在財務表現方面，Stifel 點出 Twilio 的積極勢頭。該公司第一季的內生性增長率達到 16%，是自 2022 年以來最快的增速，促使管理層將 2026 全年度的內生性增長預期上調了 150 個基點，至 9.5-10.5% 的區間。
此外，公司的盈利能力也顯著改善，為投資人帶來正面訊號。
- 關鍵業務高增長：語音、品牌通話 (Branded Calling) 和對話式智慧 (Conversational Intelligence) 等業務的年增長率均超過 100%。
- 利潤率創紀錄：第一季非通用會計準則 (non-GAAP) 營業利潤率達到創紀錄的 19.8%。
- 消除市場疑慮：股票薪酬佔營收的比例自公司 IPO 以來首次降至 10% 以下，Stifel 認為這消除了市場對股權稀釋的一大擔憂。