Stifel看好四檔能源股 受惠於高油價與AI數據中心需求

金融服務公司 Stifel 的分析指出，由於能源營運商維持嚴格的資本紀律，同時受惠於日益增長的電力需求和能源安全考量，油氣產業有望持續為股東創造回報，並點名四家值得關注的能源股。

產業前景：資本紀律與需求增長

根據 Stifel 的報告，能源產業的再投資率已降至約現金流的 40-50%，其餘部分則用於回饋股東。該公司預計，到 2027 年，該產業的平均資本回報收益率將達到 7%。

Stifel 強調，數據中心的電力需求是天然氣市場的一大驅動力。報告追蹤到美國已宣布的數據中心項目總計超過 370 GW，其中約 189 GW 已與天然氣發電產能掛鉤。此趨勢預計將支撐天然氣需求在 2030 年前實現 3% 的年均增長率。

儘管前景看好，能源股在標準普爾 500 指數中的權重目前約為 3%，與 2011 年的 12% 相比仍處於相對低位。

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Stifel 點名四家潛力股

基於上述分析，Stifel 認為以下四家公司具有良好前景：

• Diamondback Energy (FANG): 作為二疊紀盆地成本最低的純粹經營者，該公司在收購 Endeavor 後擴大了營運規模。Stifel 認為其為米德蘭盆地的指標性營運商，擁有同業中最低的損益兩平點，且資產負債表槓桿率低，使其能在回饋股東的同時維持產能增長。
• Expand Energy (EXE): Stifel 稱其為覆蓋範圍內最便宜的天然氣權重股，其 2027 年預估 EBITDAX 倍數為 4.0 倍，自由現金流收益率為 11%。作為美國最大的天然氣生產商，其規模使其能從墨西哥灣沿岸的液化天然氣 (LNG) 擴建和東北部數據中心的電力需求中受益。
• Permian Resources (PR): 這家專注於德拉瓦盆地的公司，其 2027 年預估 EBITDAX 倍數低於 3.9 倍。Stifel 預計，該公司到 2030 年產生的自由現金流可超過其企業價值的一半。該公司以卓越的現場執行力和低成本庫存著稱。
• Sable Offshore (SOC): 該公司在加州近海聯邦水域營運 Santa Ynez 油田。隨著產量在 2028 年前提升至每日超過 50,000 桶油當量，其長壽命資產和布蘭特原油價格曝險，預計將帶來可觀的自由現金流。