SpaceX上市後首份財報將公布 市場預期虧損、聚焦史上最大規模內部股東解禁

伊隆·馬斯克（Elon Musk）旗下的太空探索技術公司（SpaceX）將於8月4日盤後公布其作為上市公司以來的第一份財報，市場普遍預期將呈現虧損。然而，財報數字本身可能並非市場唯一焦點，隨之而來的史上最大規模內部股東持股解禁，將對其股價構成重大考驗。

財報展望與市場預期

根據 Investing.com 彙編的分析師共識，華爾街預期 SpaceX 第二季營收約為 67.3億美元，每股虧損為 0.16美元。儘管短期面臨虧損，但市場對其全年表現轉為樂觀，預估2026年全年每股盈餘可達0.29美元，營收上看389.8億美元。

值得注意的是，券商 William Blair 近期重申對 SpaceX 的「優於大盤」（Outperform）評級。報告引述公司管理層的說法，將全年每股盈餘指引大幅上調至8.20至8.60美元區間，理由是數據中心與太空基礎設施業務的強勁表現。

史上最大規模解禁潮來襲

本次財報最受矚目的事件，是緊隨其後的大規模持股解禁。財報公布兩天後，佔公司總股數 20% 的內部股東持股將解除禁售限制，這批股票約 9.115億股，按當前市價計算，總值高達 1092億美元，堪稱金融史上最大規模的解禁潮。

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市場專家分析，如果 SpaceX 的財報或未來展望未能達到投資人預期，這批解禁的龐大賣壓可能淹沒市場需求，對股價造成嚴重衝擊。此外，還有另外10%的內部人持股，需在股價回升至175.50美元以上後才會解禁，這也為股價增添了更多不確定性。

股價表現與估值壓力

自從以每股135美元的價格進行首次公開發行（IPO）以來，SpaceX 的股價走勢相當顛簸。股價一度飆升至225美元，但近期已回落至106.26美元附近，接近52週低點，過去一年累計跌幅達 32.7%。

儘管股價大幅修正，其估值倍數（如EBITDA倍數和營收倍數）依然偏高。雖然相對強弱指數（RSI）等技術指標顯示股價已進入超賣區，但這並不足以完全抵銷基本面或籌碼面利空帶來的波動風險。另一方面，方舟投資（ARK Invest）持續增持其股份，顯示仍有部分機構投資者看好其長期潛力。

投資人將密切關注財報中的具體營運數據，特別是星艦（Starship）計畫進展、星鏈（Starlink）服務的變現能力，以及任何關於與特斯拉（Tesla）合併可能性的消息，這些都可能成為影響股價走勢的關鍵催化劑。