SpaceX เผชิญบททดสอบครั้งสำคัญ: คาดการณ์ขาดทุนไตรมาส 2 จับตาการปลดล็อกหุ้นวงในครั้งประวัติศาสตร์

Space Exploration Technologies Corp. หรือ SpaceX เตรียมรายงานผลประกอบการครั้งแรกในฐานะบริษัทมหาชนในวันที่ 4 สิงหาคมนี้ โดยนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะรายงานผลขาดทุน แต่สิ่งที่ตลาดให้ความสำคัญมากกว่าคือการสิ้นสุดระยะเวลาห้ามขายหุ้นของผู้ถือหุ้นวงใน (insider lock-up) ครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ ซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาหุ้น

ผลประกอบการและคาดการณ์อนาคต

ฉันทามติของนักวิเคราะห์คาดว่า SpaceX จะรายงานผลขาดทุนต่อหุ้น (EPS) ที่ $0.16 ในไตรมาสที่ 2 จากรายได้ประมาณ $6.73 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มทั้งปี 2026 คาดว่าจะพลิกกลับมามีกำไร โดยคาดการณ์กำไรต่อหุ้นที่ $0.29 และรายได้รวม $38.98 พันล้านดอลลาร์

ในขณะเดียวกัน บริษัทหลักทรัพย์ William Blair ยังคงคำแนะนำ "Outperform" (ดีกว่าตลาด) หลังจากที่ฝ่ายบริหารของ SpaceX ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรต่อหุ้นทั้งปีขึ้นเป็น $8.20–$8.60 โดยอ้างถึงความแข็งแกร่งในธุรกิจศูนย์ข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐานด้านอวกาศ

ความเสี่ยงใหญ่: การปลดล็อกหุ้นมูลค่ามหาศาล

ความเสี่ยงสำคัญที่นักลงทุนจับตามองคือการสิ้นสุดระยะเวลาห้ามขายหุ้นของผู้ถือหุ้นวงใน (lock-up expiration) ซึ่งจะมีขึ้นเพียง 2 วันหลังการประกาศผลประกอบการ โดยเหตุการณ์นี้จะปลดล็อกหุ้นจำนวนมหาศาลถึง 20% ของหุ้นทั้งหมด หรือคิดเป็นประมาณ 911.5 ล้านหุ้น มูลค่ารวมกว่า $109.2 พันล้านดอลลาร์

Ad

การปลดล็อกหุ้นครั้งนี้ถือเป็นครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์การเงิน และมีความเสี่ยงที่อุปทานหุ้นจำนวนมากจะไหลเข้าสู่ตลาด ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันมหาศาลต่อราคาหุ้นหากผลประกอบการหรือแนวโน้มที่บริษัทประกาศออกมานั้นต่ำกว่าที่นักลงทุนคาดหวัง

ภาพรวมราคาหุ้นและปัจจัยที่ต้องติดตาม

ราคาหุ้นของ SpaceX มีความผันผวนอย่างมากนับตั้งแต่การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) ที่ราคา $135 โดยเคยพุ่งขึ้นสูงสุดที่ $225 แต่ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $106.26 ซึ่งลดลงกว่า 32.7% ในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา และเข้าใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์

แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวลงอย่างหนัก แต่การประเมินมูลค่า (valuation) ยังคงอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม มีสัญญาณความเชื่อมั่นจากนักลงทุนสถาบันบางส่วน เช่น ARK Invest ที่เข้าสะสมหุ้นอย่างต่อเนื่อง ปัจจัยที่อาจส่งผลบวกต่อราคาหุ้นในอนาคต ได้แก่ ความคืบหน้าของโครงการ Starship, การสร้างรายได้จากธุรกิจอินเทอร์เน็ตดาวเทียม Starlink และข่าวลือเกี่ยวกับการควบรวมกิจการกับ Tesla