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標普將博伊德遊戲公司（Boyd Gaming）的展望調整為正面，理由是其債務管理紀律良好。
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標普全球評級週二將博伊德博彩公司（NYSE：BYD）的評級展望從穩定上調至正面，表明其對這家賭場營運商的財務管理充滿信心。該機構確認博伊德的「BB」發行人信用評級，並指出該公司在資本投資週期高企的情況下，始終保持穩健的資產負債表管理。
展望背後的關鍵驅動因素
正面展望反映了博伊德自2021年以來成功將調整後槓桿率維持在3倍以下，這是該評級機構設定的關鍵門檻。標普指出，即使該公司透過股票回購追求股東回報並投資房地產開發，這種穩健的財務管理仍得以維持。
信用分析師預計，博伊德的調整後槓桿率將從今年的約2.4倍暫時上升至2027年的約2.7倍。預計這一增長將歸因於該公司為位於弗吉尼亞州諾福克市的價值7.5億美元的賭場度假村開發項目提供資金。然而，標普預計，在新設施按計劃於2027年11月開業後，博伊德的債務比率將回落至2倍左右。
財務表現及預測
根據標普的分析，博伊德近期的經營績效喜憂參半。拉斯維加斯市中心和奧爾良酒店的休閒需求疲軟造成了局部拖累，但其位於中西部和南部地區的賭場表現出的強勁勢頭在很大程度上抵消了這一影響。
Ad標普對博伊德博彩公司給出了以下財務預測：
- 2026年調整後EBITDA：下降約2%，反映遊客持續面臨的生活成本壓力以及2025年7月收購FanDuel交易的後續影響。
- 2027年調整後EBITDA：反彈成長4%，主要得益於其Suncoast和Cadence Crossing物業的資本項目收益。
- 自由經營現金流：隨著維吉尼亞州主要建設項目的竣工，自由經營現金流預計將從2027年的3億美元大幅增長至2028年的約8.4億美元。
評級調整路徑
標普指出，如果內華達州的旅遊目的地需求復甦，且博伊德公司展現出足夠的槓桿緩衝，低於其3倍的降級閾值，則其信用評級可能上調。這將使公司擁有更大的財務靈活性，以應對潛在的現金流波動。
相反，如果管理層採取更積極的股票回購策略，或者更廣泛的宏觀經濟逆風導致經營業績持續下滑，則評級展望可能轉為穩定。正面的評級展望取決於公司能否繼續維持目前審慎的財務管理路線。