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AI帶動盈餘飆升 韓國股市估值創下歷史新低
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根據彭博社數據，儘管韓國股市今年以來已上漲 80%，但其估值卻降至歷史最低水平。主因在於人工智慧（AI）帶動的記憶體晶片需求，促使企業盈餘成長速度超越了股價漲幅，為投資人帶來潛在的切入點。
獲利增長超越股價漲幅
韓國綜合股價指數（KOSPI）目前的預期本益比僅 6.4 倍，此水平甚至低於 2008 年全球金融海嘯期間。這並非由估值擴張所驅動，而是反映了強於預期的盈餘增長。分析師對 KOSPI 成分股的盈餘預估已連續 17 個月上調。
分析師預計，今年 KOSPI 的預期每股盈餘（EPS）將增長約 170%，這將是自彭博社 2006 年開始追蹤該數據以來的最大年度增幅。這波漲勢主要由三星電子（Samsung Electronics）和 SK 海力士（SK Hynix）的強勁利潤所引領。
與全球市場的估值差距
Ad即使在表現優於許多全球市場之後，韓國股市的交易價格仍較同儕有著明顯折價。KOSPI 的預期本益比大約僅為台灣加權指數（Taiex）的三分之一，凸顯了部分投資者眼中的吸引力。
然而，並非所有人都相信此估值差距將會縮小。部分市場參與者持懷疑態度，質疑由 AI 驅動的記憶體晶片需求熱潮，是否能超越該產業傳統的景氣榮枯循環。此外，其他風險因素也值得關注：
- 需求隱憂：記憶體價格上漲最終可能抑制超大規模科技公司的支出意願，進而影響需求。
- 產能擴張：三星和 SK 海力士擴大產能，若供給超過需求，可能對利潤率構成壓力。
- 市場競爭：來自中國記憶體晶片製造商的競爭日益激烈。
- 其他指標：部分投資者指出，從股價淨值比（P/B）和本益成長比（PEG）等指標來看，韓國龍頭晶片股可能不如本益比所顯示的那麼便宜。
儘管存在這些擔憂，但部分分析師認為，若盈餘動能得以維持，加上 SK 海力士可能赴美上市等潛在催化劑，仍有助於縮小與全球同儕的估值差距，並支撐股市進一步上漲。