BTIG點名Solventum為醫療科技首選股 目標價95美元

投資銀行 BTIG 在與 Solventum Corporation (NYSE: SOLV) 管理層會晤後，將其列為醫療科技領域的首選股，重申「買入」評級及 95 美元的目標價。該公司分析師看好其營運改善和策略性計畫所帶來的顯著上漲潛力。

BTIG維持「買入」評級

BTIG 在波士頓主辦投資者會議後，對 Solventum 的前景表示肯定。與會者包括執行長 Bryan Hanson、財務長 Wayde McMillan 及投資者關係資深副總裁 Amy Wakeham。BTIG 的分析指出，基於對管理層的深入討論及對公司基本面的評估，Solventum 在同業中脫穎而出。

近期財報表現也為此觀點提供支撐。Solventum 公布的第二季利潤與銷售額均超出分析師預期，調整後每股盈餘為 2.55 美元，營收達 22 億美元，並上調了全年財測。

核心業務與分拆計畫成焦點

根據 BTIG 的報告，無論分拆結果如何，Solventum 的核心業務有機增長目標維持在 4% 至 5%。分析師特別強調，其醫療外科 (MedSurg) 部門在感染預防和負壓傷口治療領域仍有巨大的市場滲透機會。

同時，備受關注的健康資訊系統 (Health Information Systems, HIS) 業務分拆計畫正在進行中，預計需要 12 到 18 個月完成。Solventum 管理層表示，將選擇對股東最有利的方式進行分拆，綜合考量現金收益、複雜性和執行確定性。

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財務前景與估值分析

BTIG 預期，隨著與分拆相關的一次性成本逐漸減少，Solventum 的自由現金流將在 2026 年第四季迎來顯著的正面拐點。

在估值方面，BTIG 採用 12.5 倍的本益比來推算其 95 美元的目標價，認為此估值對於 Solventum 的增長前景而言屬公允水平。該公司的財務模型預測，到 2028 財年：

• 年營收增長率約為 4%
• 調整後每股盈餘的年複合增長率 (CAGR) 為 9%

BTIG 也提到，儘管市場因人工智慧相關的不確定性而調降了醫療保健 IT 領域的估值倍數，但鑑於 HIS 業務在營收週期管理方面擁有約 80% 的市佔率，策略性買家預計將給予其高於公開市場同業的估值溢價。