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MAS 連續緊縮政策新加坡幣兌美元前景看升

Sep 17, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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受新加坡金融管理局 (MAS) 意外採取鷹派立場的提振，新加坡幣兌美元匯率持續走強。在 MAS 連續第二次收緊貨幣政策後，市場普遍預期星幣將有進一步的升值空間。

根據 Investing.com 數據，截至 9 月 17 日，美元兌新加坡幣 (USD/SGD) 匯率報 1.2757，位於其 52 週區間 1.2584 至 1.3099 的中段。今年以來，該貨幣對已下跌 0.80%，顯示新加坡幣相對美元呈現溫和升值趨勢。

MAS 意外連二次緊縮

新加坡金管局在 2026 年 7 月的會議上，連續第二次收緊貨幣政策，此舉出乎市場意料。路透社調查的 16 位經濟學家中，有 12 位預期政策將維持不變，凸顯了此決策的鷹派色彩。

MAS 將其政策區間的升值斜率略微調高，主要基於以下考量：

多家投資銀行看好新加坡幣的後市表現。瑞銀集團 (UBS) 預計，美元兌星幣匯率在 9 月底將觸及 1.26，並在 2027 年中進一步跌至 1.24，理由是 MAS 的緊縮政策以及美元的普遍走弱。巴克萊銀行 (Barclays) 也指出，短期內星幣偏向強勢，主要受美元風險溢價下降和資本流入的支撐。

然而，市場也存在不同看法。看漲美元兌星幣的觀點認為，MAS 的政策調整是漸進式的，並非大幅度的重新定位。此外，若市場重新定價美國聯準會的升息預期，或新加坡通膨數據意外放緩，都可能暫停 MAS 的緊縮步伐。

分析新加坡幣走勢時，必須理解其獨特的貨幣政策框架。MAS 並非透過調整利率，而是管理星幣名目有效匯率 (SGD NEER)，即新加坡幣對一籃子主要貿易夥伴貨幣的加權平均匯率，並將其維持在一個不公開的政策區間內。

金管局透過調整此區間的「斜率」（升值或貶值速度）、「寬度」及「中間價」來實施貨幣政策。近期調高斜率的舉措，意在引導星幣對一籃子貨幣溫和升值。巴克萊銀行分析指出，目前 SGD NEER 的交易水平已高於政策區間中點約 125-150 個基點，這意味著市場可能已提前反映了大部分利多消息。