MAS की सख्ती से सिंगापुर डॉलर को और मजबूती मिलने के संकेत, USD/SGD पर दबाव

सिंगापुर के मौद्रिक प्राधिकरण (MAS) ने लगातार दूसरी बैठक में अपनी मौद्रिक नीति को और सख्त कर दिया है, जिससे सिंगापुर डॉलर (SGD) को मजबूती मिली है। इस कदम से अमेरिकी डॉलर/सिंगापुर डॉलर (USD/SGD) विनिमय दर पर और दबाव पड़ने की संभावना है, जो वर्तमान में 1.2757 के स्तर पर कारोबार कर रही है।

MAS का अप्रत्याशित कदम

जुलाई 2026 में, MAS ने अपने पॉलिसी बैंड के भीतर SGD की सराहना की गति को थोड़ा बढ़ा दिया, जो एक दुर्लभ और आक्रामक (hawkish) संकेत है। रॉयटर्स द्वारा सर्वेक्षण किए गए 16 में से 12 अर्थशास्त्रियों को किसी भी बदलाव की उम्मीद नहीं थी, जिससे यह निर्णय बाजार के लिए एक आश्चर्य के रूप में आया।

MAS ने इस सख्ती के पीछे कई कारणों का हवाला दिया:

• जुलाई से कोर मुद्रास्फीति में बढ़ोतरी की उम्मीद, जो 2027 के मध्य तक ऊँची बनी रह सकती है।
• 2026 की दूसरी तिमाही में 5.7% की मजबूत GDP वृद्धि, जिसे AI-संबंधित निवेश से बढ़ावा मिला।
• आयातित कीमतों का लगातार दबाव।

सिंगापुर की अनूठी मौद्रिक नीति

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अधिकांश केंद्रीय बैंकों के विपरीत, जो ब्याज दरों को समायोजित करते हैं, MAS विनिमय दर का प्रबंधन करता है। यह प्रमुख व्यापारिक भागीदारों की मुद्राओं की एक टोकरी के मुकाबले SGD को एक अघोषित पॉलिसी बैंड के भीतर प्रबंधित करता है। MAS इस बैंड की ढलान (सराहना की गति), चौड़ाई और मध्य-बिंदु को समायोजित करके अपनी नीति को लागू करता है। इस वजह से, USD/SGD की चाल अन्य प्रमुख मुद्रा जोड़ों की तुलना में नीतिगत निर्णयों से अधिक प्रभावित होती है।

विश्लेषकों की राय और बाजार का नजरिया

प्रमुख वित्तीय संस्थान SGD के लिए तेजी का नजरिया रख रहे हैं, जिसका अर्थ है कि वे USD/SGD में गिरावट की उम्मीद करते हैं।

• UBS का अनुमान है कि USD/SGD सितंबर के अंत तक 1.26 और 2027 के मध्य तक 1.24 तक गिर सकता है। उनका तर्क MAS की सख्ती और अमेरिकी डॉलर में संभावित कमजोरी पर आधारित है।
• बार्कलेज का भी मानना है कि निकट भविष्य में SGD मजबूत होगा, जिसका कारण डॉलर के रिस्क प्रीमियम में कमी और सिंगापुर में पूंजी का प्रवाह है।

हालांकि, कुछ जोखिम भी मौजूद हैं। यदि सिंगापुर में मुद्रास्फीति उम्मीद से कम रहती है या अमेरिकी फेडरल रिजर्व फिर से ब्याज दरें बढ़ाने का संकेत देता है, तो USD/SGD में रिकवरी देखी जा सकती है। निवेशकों के लिए देखने वाली प्रमुख संख्या SGD NEER (नॉमिनल इफेक्टिव एक्सचेंज रेट) है, क्योंकि यही वास्तविक नीतिगत साधन है।