Story
Triển vọng USD/SGD: Đồng đô la Singapore có thể tiếp tục tăng giá sau động thái thắt chặt của MAS
Đồng đô la Singapore (SGD) được dự báo sẽ tiếp tục mạnh lên so với đô la Mỹ (USD) sau khi Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) bất ngờ thắt chặt chính sách trong cuộc họp tháng 7/2026. Động thái này, cùng với các yếu tố kinh tế vĩ mô tích cực, đang tạo ra một xu hướng giảm giá cho cặp tỷ giá USD/SGD.
Tính đến ngày 17/09/2026, cặp USD/SGD đang giao dịch ở mức 1,2757, giảm khoảng 0,80% so với đầu năm, cho thấy đồng SGD đã âm thầm tăng giá so với USD.
Động thái thắt chặt bất ngờ của MAS
Không giống như hầu hết các ngân hàng trung ương sử dụng lãi suất, MAS điều hành chính sách tiền tệ bằng cách quản lý tỷ giá hối đoái của đồng SGD so với một rổ tiền tệ của các đối tác thương mại chính (gọi là S$NEER). Cơ quan này điều chỉnh độ dốc, độ rộng và điểm trung tâm của biên độ chính sách để định hướng tỷ giá.
Trong một quyết định gây ngạc nhiên cho thị trường, MAS đã thắt chặt chính sách lần thứ hai liên tiếp vào tháng 7/2026 bằng cách tăng nhẹ độ dốc của biên độ, cho phép đồng SGD tăng giá nhanh hơn. Quyết định này được đưa ra dựa trên các cơ sở:
- Lạm phát cơ bản dự kiến sẽ tăng từ tháng 7 và duy trì ở mức cao cho đến giữa năm 2027.
- Tăng trưởng GDP quý 2/2026 đạt 5,7%, cao hơn dự kiến nhờ các khoản đầu tư liên quan đến AI.
- Áp lực giá cả nhập khẩu dai dẳng.
Động thái này được coi là một tín hiệu "diều hâu" rõ rệt, đặc biệt khi một cuộc khảo sát của Reuters cho thấy 12 trên 16 nhà kinh tế đã dự báo MAS sẽ không có thay đổi chính sách.
AdCác ngân hàng lớn nghiêng về kịch bản SGD mạnh lên
Nhiều định chế tài chính lớn đã điều chỉnh dự báo theo hướng tích cực hơn cho đồng SGD. Các nhà phân tích cho rằng lập trường của MAS sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng nội tệ trong trung hạn.
- UBS dự báo tỷ giá USD/SGD sẽ giảm về 1,26 vào cuối tháng 9 và 1,24 vào giữa năm 2027, với lý do là chính sách thắt chặt của MAS và kịch bản đồng USD suy yếu trên diện rộng.
- Barclays nhận thấy xu hướng đồng SGD mạnh lên trong ngắn hạn, được hỗ trợ bởi việc phần bù rủi ro của đồng USD giảm bớt và các dòng vốn đầu tư chảy vào Singapore.
Rủi ro và các yếu tố cần theo dõi
Mặc dù xu hướng chung là tích cực cho SGD, các nhà đầu tư vẫn cần theo dõi một số yếu tố có thể đảo ngược tình hình. Kịch bản tăng giá cho SGD được củng cố bởi khả năng MAS tiếp tục thắt chặt nếu lạm phát không hạ nhiệt và dòng vốn ngoại bị thu hút bởi sự tăng trưởng của Singapore. Mục tiêu 1,24 của UBS cho thấy tiềm năng tăng giá thêm khoảng 2,5% cho đồng SGD.
Tuy nhiên, rủi ro vẫn tồn tại. Nếu thị trường định giá lại khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất, đồng USD có thể phục hồi. Ngoài ra, theo ghi nhận của Barclays, chỉ số S$NEER hiện đang giao dịch cao hơn khoảng 125–150 điểm cơ bản so với điểm giữa của biên độ chính sách, cho thấy thị trường có thể đã phản ánh phần lớn các tin tức tốt.