Shein香港IPO前夕由盈轉虧 首季淨損9900萬美元

根據線上快時尚零售商Shein提交的香港上市草擬招股書，該公司在今年第一季由盈轉虧，錄得9900萬美元的淨虧損。此財務狀況的揭露，正值該公司為其備受期待的全球公開發行進行投資者路演與定價的前期準備階段。

關鍵財務數據曝光

這份文件首次詳細披露了Shein的財務狀況，讓投資者得以更清晰地了解該公司在尋求新資金時面臨的壓力。數據顯示，Shein今年第一季的營收從去年同期的89.5億美元微幅增長1.1%，至90.5億美元。

然而，與去年同期實現的3.95億美元淨利潤相比，今年的虧損是一大逆轉。虧損主因包含一筆3.28億美元的「可轉換可贖回優先股」公允價值虧損，這類會計價值的變動在公司上市前頗為常見。

美國取消關稅豁免衝擊營運

招股書指出，自2025年5月以來，美國政府取消「最低減讓」(de minimis) 關稅豁免政策，對其在美國的銷售和整體增長產生了「不利影響」，並導致費用增加。該規定先前允許價值低於800美元的包裹免徵進口關稅進入美國。

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Shein表示，目前由其銷售或透過其平台銷售、從中國運往美國的產品，現在需繳納稅率從10%到87.5%不等的關稅。這項政策變化顯著提高了營運成本，並對其核心市場的增長構成挑戰。

香港上市進程

總部位於新加坡、創立於中國的Shein，在嘗試於紐約和倫敦上市未果後，已於7月10日獲得中國證券監督管理委員會（CSRC）對其香港上市的批准。然而，最新的草擬招股書並未透露此次香港股票發行的規模、發行價或具體上市時間表。

文件亦顯示，創辦人許仰天（Sky Yangtian Xu）擔任董事長兼執行長，而曾任執行董事長的唐偉（Donald Tang）則未被列入董事或高階管理層名單。此次上市的聯席保薦人為高盛、摩根士丹利和摩根大通。