Shein พลิกขาดทุนในไตรมาส 1 ก่อนเข้า IPO ที่ฮ่องกง หลังสหรัฐฯ ยกเลิกเกณฑ์นำเข้าปลอดภาษี

Shein บริษัทค้าปลีกแฟชั่นออนไลน์รายใหญ่ พลิกกลับมามีผลขาดทุนสุทธิ 99 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในไตรมาสแรกของปีนี้ ซึ่งสวนทางกับกำไรสุทธิ 395 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ข้อมูลดังกล่าวถูกเปิดเผยในร่างหนังสือชี้ชวนที่ยื่นต่อตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกงเพื่อเตรียมการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO)

ผลกระทบจากการยกเลิกสิทธิพิเศษทางภาษี

ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลให้ผลประกอบการขาดทุนคือการที่รัฐบาลสหรัฐฯ ยกเลิกนโยบาย "de minimis" ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 ซึ่งเคยอนุญาตให้สินค้านำเข้ามูลค่าต่ำกว่า 800 ดอลลาร์สหรัฐได้รับการยกเว้นภาษีศุลกากร การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อยอดขายในสหรัฐฯ และการเติบโตโดยรวมของบริษัท

ในร่างหนังสือชี้ชวน Shein ระบุว่าสินค้าที่มาจากประเทศจีนซึ่งจำหน่ายโดยบริษัทหรือผ่านแพลตฟอร์มมาร์เก็ตเพลสและจัดส่งไปยังสหรัฐฯ ขณะนี้ต้องเสียภาษีในอัตราตั้งแต่ 10% ถึง 87.5% ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนของบริษัทเพิ่มสูงขึ้น

เจาะลึกผลประกอบการ

นอกเหนือจากผลกระทบด้านภาษี ผลขาดทุนในไตรมาสแรกยังเกิดจากการขาดทุนจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพที่ไถ่ถอนได้ (convertible redeemable preferred shares) เป็นจำนวน 328 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการบันทึกมูลค่าทางบัญชีของหุ้นที่นักลงทุนถือครองก่อนการเข้าจดทะเบียนในตลาด

Ad

แม้จะเผชิญกับแรงกดดันด้านต้นทุน แต่รายได้ของบริษัทในไตรมาสแรกยังคงเติบโตเล็กน้อยที่ 1.1% มาอยู่ที่ 9.05 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 8.95 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตที่ชะลอตัวลง

ความคืบหน้าการ IPO ในฮ่องกง

การยื่นร่างหนังสือชี้ชวนครั้งนี้เป็นการปูทางสำหรับกระบวนการโรดโชว์เพื่อพบปะนักลงทุนและการเสนอขายหุ้นอย่างเป็นทางการ อย่างไรก็ตาม บริษัทยังไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดเกี่ยวกับขนาดการเสนอขาย ราคาหุ้น หรือกรอบเวลาที่คาดว่าจะเข้าจดทะเบียน

ก่อนหน้านี้ Shein ได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ของจีน (CSRC) สำหรับการจดทะเบียนในฮ่องกงเมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม หลังจากประสบความล้มเหลวในการพยายามเข้าจดทะเบียนในตลาดนิวยอร์กและลอนดอน โดยมี Goldman Sachs, Morgan Stanley และ JPMorgan ทำหน้าที่เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายร่วม