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全球高管薪酬反對聲浪降溫 歐洲與日本尤為明顯
根據股東顧問公司 Georgeson Advisory 的最新數據，今年全球多個主要股票市場中，股東對高階主管薪酬方案的反對聲浪有所緩和。儘管仍有少數備受矚目的個案，但歐洲、美國和日本的整體反對趨勢均見下降。
此一趨勢發生在高階主管與基層員工薪資差距持續擴大的背景下。報告指出，即便不計入特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）的鉅額薪酬方案，S&P 500 企業執行長的平均薪酬仍創下歷史新高。
歐洲反對聲浪顯著減弱
數據顯示，歐洲市場的變化尤其明顯。股東對去年薪酬報告的「爭議性投票」（contested vote，定義為反對票比例達 10% 以上）比例，從去年的高點下降了近 6 個百分點，來到 25.2%，這是至少自 2018 年以來的最低平均水平。
Georgeson 指出，這一下降歸因於兩個主要因素：一是股東委託書顧問公司提出的「反對」建議減少，二是企業更積極地與投資人溝通，以期在年度股東大會前化解潛在不滿。
然而，並非所有歐洲國家趨勢一致。德國的爭議性投票比例從 47.6% 大幅攀升至 88.9%，比利時亦見增加。例如，英國醫療科技公司 Smith & Nephew 和德國鉀鹽公司 K+S 的薪酬政策均遭到超過 40% 的股東投票反對。
美國與日本市場趨勢
Ad在全球最大的股票市場美國，情況也相對平穩。S&P 500 企業的「薪酬諮詢投票」（Say on Pay）平均支持率從 89.7% 微幅上升至 90.4%。不過，支持率低於 50% 的「失敗」投票比例也從去年的 1.2% 小幅增加至 1.4%。
Georgeson 的資深董事總經理 Rajeev Kumar 分析，支持率的溫和增長可能反映了「企業強勁的業績表現和普遍有利的市場環境」。
在日本，日經 225 指數成分股公司在 2026 年股東會季節提出的 126 項董事薪酬議案中，有 11 項（約 8.7%）引發爭議，比例低於 2025 年的 16 項（約 12.4%）。
投資人投票行為轉變
此趨勢的背後，可能與投資人投票行為的轉變有關。部分資產管理公司開始將更多投票決策權交還給最終投資人，加上過去美國政府對股東委託書顧問公司的監管措施，都可能影響投票結果。
Georgeson Advisory 的主管 Cas Sydorowitz 指出：「這導致了一個更為分散的環境，即使整體異議水平相對較低，投票結果也可能變得更難預測。」分析師亦表示，投資人對未來的薪酬政策設計，仍比對已發放的薪酬結果抱持更審慎的態度。