Story
Tỷ Lệ Cổ Đông Phản Đối Lương Thưởng Lãnh Đạo Giảm Trên Toàn Cầu
Tỷ lệ cổ đông phản đối các gói thù lao dành cho ban điều hành đã giảm trên nhiều thị trường chứng khoán lớn nhất thế giới trong năm nay, bao gồm châu Âu, Hoa Kỳ và Nhật Bản, mặc dù vẫn có một số trường hợp bất đồng quan điểm nổi bật.
Xu hướng giảm trên diện rộng
Theo dữ liệu từ công ty tư vấn cổ đông Georgeson Advisory, tỷ lệ các báo cáo đãi ngộ bị phản đối ở châu Âu đã giảm gần 6 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 25,2%. Đây là mức trung bình thấp nhất kể từ ít nhất là năm 2018. Một cuộc biểu quyết được coi là gây tranh cãi khi có ít nhất 10% cổ đông phản đối.
Tại Hoa Kỳ, thị trường chứng khoán lớn nhất thế giới, tỷ lệ ủng hộ trung bình cho các cuộc biểu quyết "Say on Pay" (biểu quyết về lương thưởng) trong chỉ số S&P 500 đã tăng lên 90,4% từ mức 89,7% của năm trước. Tuy nhiên, tỷ lệ các cuộc biểu quyết "thất bại" (với dưới 50% sự ủng hộ) cũng nhích nhẹ lên 1,4% từ mức 1,2%.
Tại Nhật Bản, trong số 126 nghị quyết về thù lao giám đốc được các công ty thuộc chỉ số Nikkei 225 đưa ra trong mùa đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) năm 2026, chỉ có 11 nghị quyết bị phản đối, chiếm 8,7%. Con số này đã giảm so với 16 trường hợp (tương đương 12,4%) vào năm 2025.
Các yếu tố và ngoại lệ đáng chú ý
Georgeson cho biết sự sụt giảm này một phần là do các công ty ngày càng chủ động trao đổi với nhà đầu tư để giải quyết các bất đồng trước thềm ĐHĐCĐ. Ngoài ra, các công ty tư vấn ủy quyền, vốn có vai trò giúp các nhà đầu tư tổ chức đưa ra quyết định biểu quyết, cũng đưa ra ít khuyến nghị "phản đối" hơn.
AdTuy nhiên, vẫn có những ngoại lệ. Tại Đức, tỷ lệ các cuộc biểu quyết gây tranh cãi đã tăng vọt lên 88,9% từ mức 47,6% của năm trước. Các công ty phải đối mặt với sự phản đối đáng kể bao gồm công ty công nghệ y tế Anh Smith & Nephew và công ty kali Đức K+S, cả hai đều chứng kiến chính sách đãi ngộ bị hơn 40% số phiếu bầu phản đối.
Bà Sarah Wilson từ Minerva Analytics nhận định: "Các nhà đầu tư ở Anh và châu Âu vẫn tỏ ra hoài nghi đáng kể đối với các chính sách đãi ngộ được đề xuất hơn là kết quả thực tế, cho thấy sự lo ngại vẫn còn đó về thiết kế của các thỏa thuận trả lương trong tương lai."
Bối cảnh thị trường
Sự sụt giảm trong tỷ lệ phản đối diễn ra trong bối cảnh lương thưởng của CEO tiếp tục cao hơn nhiều so với mức lương của người lao động bình thường. Lương trung bình của CEO tại các công ty S&P 500 đã đạt mức cao kỷ lục, ngay cả khi không tính đến gói trả thưởng khổng lồ cho Elon Musk.
Ông Rajeev Kumar, giám đốc điều hành cấp cao tại Georgeson, cho rằng: "Sự gia tăng khiêm tốn trong tỷ lệ ủng hộ 'Say on Pay' trong năm 2026 có thể phản ánh sự kết hợp giữa kết quả kinh doanh tốt hơn của các công ty và môi trường thị trường nhìn chung thuận lợi." Các chuyên gia cũng chỉ ra rằng môi trường biểu quyết của cổ đông đang trở nên phân mảnh hơn, khiến kết quả đôi khi khó dự đoán hơn.