Penolakan Pemegang Saham terhadap Gaji Eksekutif Mereda Secara Global

Penolakan pemegang saham terhadap remunerasi eksekutif mereda di sebagian besar pasar saham terbesar dunia tahun ini, dengan tingkat oposisi menurun di Eropa, Amerika Serikat, dan Jepang. Tren ini terjadi meskipun ada beberapa penolakan signifikan terhadap paket gaji di perusahaan-perusahaan ternama dan gaji CEO terus meningkat.

Tren Penolakan Menurun di Pasar Utama

Menurut data dari firma penasihat pemegang saham Georgeson Advisory, tingkat penolakan terhadap laporan remunerasi di Eropa turun secara signifikan. Penolakan ini, yang didefinisikan sebagai suara menentang yang mencapai setidaknya 10%, turun hampir 6 poin persentase dari tahun ke tahun.

• Eropa: Laporan remunerasi yang dipersoalkan turun menjadi 25,2%, level terendah rata-rata setidaknya sejak 2018.
• Amerika Serikat: Di pasar ekuitas terbesar dunia, dukungan rata-rata untuk mosi "Say on Pay" di perusahaan S&P 500 naik menjadi 90,4% dari 89,7% tahun sebelumnya.
• Jepang: Di antara perusahaan Nikkei 225, hanya 8,7% dari resolusi kompensasi direktur yang dipersoalkan, turun dari 12,4% pada tahun 2025.

Penurunan ini sebagian disebabkan oleh upaya perusahaan yang semakin proaktif dalam berdialog dengan investor untuk menghindari ketidakpuasan selama Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS).

Pengecualian dan Kekhawatiran yang Tersisa

Ad

Meskipun tren global menunjukkan penurunan, beberapa pasar menunjukkan anomali. Di Jerman, suara yang dipersoalkan justru melonjak tajam menjadi 88,9% dari 47,6% pada tahun sebelumnya. Perusahaan seperti Smith & Nephew dari Inggris dan K+S dari Jerman menghadapi penolakan lebih dari 40% terhadap kebijakan remunerasi mereka.

Sarah Wilson dari Minerva Analytics mencatat, "Investor di Inggris dan Eropa tetap lebih skeptis terhadap usulan kebijakan remunerasi di masa depan daripada hasil remunerasi yang telah lalu." Hal ini menunjukkan kekhawatiran yang berkelanjutan mengenai desain struktur gaji ke depan, bukan hanya implementasinya.

Implikasi bagi Investor

Penurunan penolakan secara keseluruhan dapat diatribusikan pada beberapa faktor, termasuk kinerja perusahaan yang lebih kuat dan lingkungan pasar yang mendukung, seperti yang dikemukakan oleh Rajeev Kumar dari Georgeson. Namun, dinamika pemungutan suara menjadi lebih kompleks.

Cas Sydorowitz, kepala Georgeson Advisory, menyatakan bahwa lingkungan saat ini "lebih terfragmentasi di mana hasil pemungutan suara bisa menjadi kurang dapat diprediksi, bahkan ketika tingkat penolakan secara keseluruhan tetap relatif rendah." Ini mengindikasikan bahwa meskipun penolakan massal berkurang, investor tetap selektif dan dapat memberikan perlawanan yang kuat pada kasus-kasus tertentu, menuntut tata kelola perusahaan yang lebih baik terkait kompensasi eksekutif.