海港證券點名石油股首選：看好 Devon Energy 與 Permian Resources

海港證券 (Seaport) 分析師 Vin Lovaglio 在最新報告中，點名 Devon Energy (DVN) 與 Permian Resources (PR) 為其在石油權重上游營運商中的首選推薦，並給予兩家公司「買入」評級。報告指出，這兩家公司因其卓越的戰略定位和價值潛力而在同業中脫穎而出。

Devon Energy：資產合併與估值修復潛力

Lovaglio 認為，Devon Energy 在與 Coterra Energy 的資產合併後，展現了絕佳的投資機會。他強調，合併後的德拉瓦盆地 (Delaware Basin) 資產，無論在品質或規模上，於業內都「無與倫比」。

分析師指出，市場共識可能尚未完全反映其投資組合在大幅精簡後所帶來的綜效。與同等生產規模的同業相比，Devon 目前的 2027 年無槓桿自由現金收益率折價約 5%。報告認為，透過出售非核心資產，該公司有一條清晰的催化劑路徑，可望彌補與競爭對手之間的估值差距。

Ad

Permian Resources：併購整合能力成關鍵優勢

對於 Permian Resources，報告稱讚該公司透過「地面戰」式的收購與成功的資產整合，展現了可複製的競爭優勢。此策略不僅推動了其儲備庫存的擴張，也提升了石油資本效率。

Lovaglio 特別提到，Permian Resources 在其德拉瓦盆地的業務佈局相對均衡，這增加了市場對其當前開發回報可持續性的信心。分析師同時預期，該公司有能力在盆地內繼續推動小規模、低成本的併購活動。目前其股價與中小型股的平均水平一致，Lovaglio 視此為估值底線，意味著當前價位的下行風險有限。