Seaport ชี้ 2 หุ้นเด่นกลุ่มสำรวจและผลิตปิโตรเลียม ชูศักยภาพจากสินทรัพย์และกลยุทธ์ M&A

บริษัทหลักทรัพย์ Seaport ได้เปิดเผยบทวิเคราะห์หุ้นกลุ่มสำรวจและผลิตปิโตรเลียม (Upstream) ที่เน้นการผลิตน้ำมันเป็นหลัก โดยยกให้ Devon Energy (DVN) และ Permian Resources (PR) เป็นหุ้นเด่น (Top Pick) พร้อมให้คำแนะนำ "ซื้อ" จากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งและศักยภาพในการสร้างมูลค่าในอนาคต

บทวิเคราะห์โดย วิน โลวาลิโอ (Vin Lovaglio) นักวิเคราะห์ของ Seaport ระบุว่า หุ้นทั้งสองบริษัทมีความโดดเด่นในด้านฐานสินทรัพย์และมีแนวทางที่ชัดเจนในการสร้างมูลค่าเพิ่มให้แก่นักลงทุน ผ่านการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานและการเข้าซื้อกิจการเชิงกลยุทธ์

มุมมองต่อ Devon Energy (DVN)

Seaport มองว่า Devon Energy เป็นโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจอย่างยิ่ง โดยเฉพาะหลังจากการรวมสินทรัพย์กับ Coterra Energy ซึ่งทำให้บริษัทมีแหล่งผลิตในลุ่มน้ำเดลาแวร์ (Delaware Basin) ที่มีขนาดและคุณภาพที่หาตัวจับได้ยากในอุตสาหกรรม

นักวิเคราะห์เชื่อว่า ประมาณการของตลาดในปัจจุบันอาจยังไม่ได้สะท้อนผลประโยชน์จากการผนึกกำลัง (Synergy) อย่างเต็มที่ นอกจากนี้ หุ้น DVN ยังซื้อขายในระดับราคาที่ต่ำกว่าคู่แข่งที่มีขนาดการผลิตใกล้เคียงกันประมาณ 5% เมื่อพิจารณาจากอัตราผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระที่ยังไม่หักหนี้สิน (Unlevered Free Cash Yield) ในปี 2027 โดย Seaport คาดว่าการขายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก (Non-core Divestitures) ในอนาคตจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยลดช่องว่างด้านมูลค่าดังกล่าว

Ad

ศักยภาพของ Permian Resources (PR)

สำหรับ Permian Resources นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงความได้เปรียบในการแข่งขันที่สามารถทำซ้ำได้ ผ่านกลยุทธ์การเข้าซื้อกิจการขนาดเล็กในพื้นที่ปฏิบัติการ (Ground Game Acquisitions) และการบูรณาการสินทรัพย์ที่ประสบความสำเร็จ ซึ่งกลยุทธ์นี้ได้ช่วยขยายปริมาณสำรองปิโตรเลียมและเพิ่มประสิทธิภาพการใช้เงินทุนในการผลิตน้ำมัน

โลวาลิโอตั้งข้อสังเกตว่า บริษัทยังมีศักยภาพในการเข้าซื้อและควบรวมกิจการ (M&A) ขนาดเล็กที่มีต้นทุนต่ำได้อย่างต่อเนื่องทั่วทั้งลุ่มน้ำ ปัจจุบันหุ้น PR ซื้อขายในระดับราคาที่สอดคล้องกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มหุ้นขนาดกลางและขนาดเล็ก ซึ่ง Seaport มองว่าเป็น "กรอบล่างของมูลค่า" (Valuation Floor) ที่สะท้อนให้เห็นถึงความเสี่ยงขาลงที่จำกัดจากระดับราคาปัจจุบัน