沙國東西輸油管線遇襲停運 匯豐：恐引爆每日600萬桶供應缺口

根據最新消息，沙烏地阿拉伯連接波斯灣與紅海的關鍵東西向原油管線，在上週遭受襲擊後，將因維修作業停運三至五週。匯豐銀行 (HSBC) 分析師團隊指出，此一事件是對全球石油供應的「意外負面衝擊」，可能在短期內引發嚴重的市場失衡。

供應衝擊恐達每日600萬桶

由分析師 Kim Fustier 領導的匯豐團隊在報告中表示，在管線中斷的九月中旬至十月中旬期間，全球石油市場可能暫時出現每日約600萬桶的供應缺口。該團隊形容，這是「自衝突爆發以來最大的隱含供應缺口」。

報告估算，若該管線的出口中斷一個月，意味著總供應損失將高達9,000萬桶。此一衝擊發生在全球庫存本已緊張的背景下，自今年2月以來，全球累計庫存已減少超過5億桶，使得市場緩衝能力更加脆弱。

市場背景與連鎖效應

事實上，在管線受損之前，由於胡塞武裝的威脅，沙烏地阿拉伯已將大量石油出口改道至西海岸，導致該管線的日出口量從原先的400萬至450萬桶降至300萬桶。此外，延布港 (Yanbu) 的裝載物流狀況自7月以來也持續惡化。

匯豐銀行也對美國柴油價格高漲的原因提出不同看法。相較於美國政府將主因歸咎於烏克蘭對俄羅斯煉油廠的襲擊，匯豐分析師堅信「中東的衝擊才是當前煉油市場趨緊的主要驅動力」。他們指出，來自波斯灣內部的成品油裝載量已減少每日340萬桶，其中包括柴油、航空燃油和汽油。

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油價展望與觀察指標

匯豐總結認為，此次管線關閉使其基本油價預測面臨上行風險，並提升了其較為悲觀的「僵局」情境發生的機率。在該情境下，布蘭特原油價格有可能升至每桶120美元。

市場後續應密切關注幾項關鍵指標，包括：

• 管線是否能部分重啟
• 延布港的裝載動態變化
• 全球石油庫存的消耗速度

分析師也補充，沙烏地阿美 (Saudi Aramco) 的修復能力不容小覷，但維修工作能否在預期的三至五週內提前完成，仍是一大不確定因素。