Gangguan Talian Paip Arab Saudi Berisiko Cetus Defisit Bekalan Minyak Global - HSBC

Penganalisis di HSBC telah mengeluarkan amaran bahawa gangguan pada Talian Paip Minyak Mentah Timur-Barat Arab Saudi yang penting boleh mencetuskan defisit bekalan yang ketara dalam pasaran minyak global. Talian paip tersebut, yang merupakan laluan pintas strategik dari Teluk Parsi ke Laut Merah, dijangka ditutup selama tiga hingga lima minggu untuk kerja-kerja pembaikan berikutan satu serangan.

Impak Serta-merta Terhadap Bekalan

Menurut nota penyelidikan HSBC yang diketuai oleh Kim Fustier, gangguan ini merupakan satu "kejutan negatif yang tidak dijangka" kepada pasaran. Penganalisis bank itu menganggarkan bahawa dalam tempoh penutupan dari pertengahan September hingga pertengahan Oktober, pasaran minyak global mungkin menghadapi defisit bekalan sementara kira-kira 6 juta tong sehari (bpd).

Keadaan ini disifatkan oleh pasukan itu sebagai "defisit bekalan tersirat terbesar sejak konflik bermula." Jika gangguan ini berterusan selama sebulan, ia bersamaan dengan kehilangan bekalan sebanyak 90 juta tong. Ini berlaku pada masa inventori minyak global telah pun menyusut lebih 500 juta tong sejak Februari.

Risiko Kenaikan Harga dan Pasaran Penapisan

HSBC berpendapat bahawa penutupan talian paip ini mewujudkan risiko kenaikan harga terhadap unjuran asas mereka. Ia juga meningkatkan kebarangkalian senario "kebuntuan" (stalemate) yang lebih pesimistik, di mana harga minyak mentah Brent boleh melonjak sehingga $120 setong.

Ad

Bank itu juga tidak bersetuju dengan pandangan kerajaan AS bahawa serangan Ukraine ke atas loji penapisan Rusia adalah pemacu utama harga diesel yang tinggi di AS. Sebaliknya, penganalisis HSBC menegaskan bahawa "kejutan dari Timur Tengah adalah pemacu utama pasaran penapisan yang ketat pada masa ini," merujuk kepada pengurangan muatan produk bertapis sebanyak 3.4 juta bpd dari Teluk Parsi.

Konteks dan Faktor Tidak Menentu

Sebelum kerosakan talian paip, keadaan logistik di pantai barat Arab Saudi telah pun merosot. Eksport minyak Arab Saudi telah dialihkan secara besar-besaran ke pantai barat berikutan ancaman Houthi, dengan eksport di pelabuhan Yanbu terus menurun sejak Julai.

Satu faktor ketidakpastian utama, menurut HSBC, ialah sama ada Saudi Aramco boleh menyelesaikan kerja pembaikan lebih awal daripada jangkaan tiga hingga lima minggu, memandangkan rekod prestasi syarikat itu dalam pemulihan pantas sebelum ini. Pelabur dan pemerhati pasaran dinasihatkan untuk memantau beberapa petunjuk utama:

• Sebarang tanda permulaan semula separa talian paip.
• Dinamik pemuatan kargo di pelabuhan Yanbu.
• Kadar penyusutan inventori minyak global.