市場廣度惡化，Piper Sandler 警告投資人應謹慎看待股票配置

投資銀行 Piper Sandler 在週三發布的一份報告中建議，由於股市的中期廣度與動能指標出現走弱跡象，投資人應避免過於積極的股票曝險。

該報告指出，儘管週二 S&P 500 指數下跌 0.48%，但等權重指數反而上漲 0.04%，顯示市場正經歷主要指數內部的類股輪動，而非普遍性的拋售。

市場廣度指標亮起警訊

Piper Sandler 的分析顯示，多項市場廣度指標正指向疲軟。該公司的「26週新高」與「40週技術」兩項指標目前均處於賣出狀態。其 MACE 趨勢分析也發現，處於每週下跌趨勢的股票數量已超過上漲趨勢的股票。

數據顯示，處於明確上升趨勢的類股比例，已從前一週的 53% 下滑至 43%。這意味著市場的上漲動能僅由少數股票支撐，整體參與度正在下降。

類股輪動加劇，科技股表現分歧

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盤面上，類股表現分歧的現象十分明顯。通訊服務類股上漲 2.2%，成功突破 200 日移動平均線的阻力。然而，科技股內部則呈現兩樣情。

受到人工智慧（AI）安全警告的影響，半導體與基礎設施相關股票受挫，SMH 半導體指數重挫 4.75%。與此同時，軟體股與網路安全股則逆勢上揚，分別大漲 5% 與 6%，其中 CrowdStrike 股價更創下歷史新高。

殖利率與油價構成潛在威脅

Piper Sandler 點出，總體經濟環境的風險正在升高。美國 10 年期公債殖利率短暫突破 5.0% 大關，而西德州原油價格一度逼近每桶 105 美元。該行警告，若殖利率持續朝 5.2% 至 5.31% 的目標邁進，將會壓縮股票的本益比。

該行總結，考量到 AI 安全疑慮以及油價驅動的殖利率飆升，建議投資人應等待市場參與度改善後，再考慮增加股票部位。目前 S&P 500 與那斯達克指數在 50 日移動平均線附近暫時獲得支撐。