Market Breadth Melemah, Piper Sandler Peringatkan Risiko Eksposur Saham

Piper Sandler menyarankan investor untuk tidak mengambil eksposur ekuitas yang agresif karena *market breadth* (keluasan pasar) dan momentum jangka menengah di pasar saham menunjukkan tanda-tanda pelemahan. Menurut catatan yang dirilis perusahaan tersebut, kondisi ini menandakan adanya potensi risiko di tengah rotasi sektoral yang signifikan.

Indikator Pasar Menunjukkan Pelemahan

Kelemahan pasar tecermin dari perbedaan kinerja antara indeks utama. Pada hari Selasa, indeks S&P 500 turun 0,48%, sementara indeks S&P 500 dengan bobot setara (*equal-weight*) justru naik 0,04%. Perbedaan ini mengindikasikan bahwa pelemahan tidak merata dan terjadi rotasi di dalam indeks, bukan aksi jual yang meluas.

Piper Sandler menyoroti beberapa indikator teknikal internal mereka yang berada dalam posisi "jual", termasuk indikator *26-Week New Highs* dan *40-Week Technique*. Analisis tren MACE perusahaan juga menunjukkan lebih banyak saham yang berada dalam tren turun mingguan (*downtrend*) daripada tren naik (*uptrend*). Jumlah kelompok saham dalam tren naik yang terdefinisi turun dari 53% menjadi 43% pada minggu lalu.

Kinerja Sektoral Bervariasi

Di tengah pelemahan umum, beberapa sektor menunjukkan kinerja yang beragam, yang semakin memperkuat adanya rotasi pasar.

Ad

• Sektor Positif: Sektor Komunikasi naik 2,2%, menembus level resistensi *moving average* 200 harinya. Saham perangkat lunak (*software*) reli 5% dan saham keamanan siber (*cybersecurity*) naik 6%, dengan CrowdStrike mencapai rekor tertinggi.
• Sektor Negatif: Indeks semikonduktor SMH anjlok 4,75% setelah munculnya peringatan terkait keamanan kecerdasan buatan (AI) yang berdampak pada saham semikonduktor dan infrastruktur terkait.

Tekanan dari Imbal Hasil Obligasi dan Minyak

Faktor eksternal turut menambah tekanan pada pasar ekuitas. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun (10-year Treasury yield) sempat melampaui 5,0%, sementara harga minyak mentah mendekati $105 per barel sebelum menetap di sekitar $101,50.

Piper Sandler menyatakan bahwa kenaikan imbal hasil obligasi yang berkelanjutan menuju target 5,2% dan 5,31% akan menekan valuasi ekuitas (*equity multiples*). Selain itu, jika harga minyak bergerak di atas $106, target selanjutnya adalah $111, yang dapat memicu kekhawatiran inflasi. Mengingat kondisi ini, Piper Sandler merekomendasikan investor untuk menunggu partisipasi pasar yang lebih baik sebelum meningkatkan eksposur saham.