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輝達財報驚艷市場 全年成長預測近翻倍至70% Vera Rubin平台成新動能
晶片巨擘輝達（Nvidia）再次繳出震撼市場的成績單，其2027財年第二季營收與獲利雙雙超越預期，更令人矚目的是，公司對2028財年的成長預測高達約70%，幾乎是華爾街預估的兩倍，消息推動其股價應聲上漲9.7%至229.96美元。
財報表現與驚人財測
根據財報，輝達第二季營收達到 $962億美元，超出分析師預期$43億美元；每股盈餘（EPS）為$2.22美元，超出預期6.7%，這已是輝達連續第15個季度超越市場預期。
財報中的最大亮點在於前瞻指引。管理層預計2028財年營收成長率將達到約 70%，遠高於市場普遍預估的45%。此一驚人預測意味著其年化營收將接近$5600億美元。其中，資料中心業務 仍是主要引擎，單季營收達$890億美元，年增117%，佔總營收比重高達92.7%。
Vera Rubin 平台與供應鏈挑戰
對於市場關注的下一代產品，輝達證實其 Vera Rubin GPU平台 正按計畫進行，預計將於第三季開始出貨，並預期在本季為資料中心業務貢獻約20%的營收。同時，Vera CPU已進入全面生產階段，亞馬遜AWS更承諾在2029財年第二季前部署200萬個額外的GPU，其中包括Vera CPU。
然而，強勁的成長也面臨挑戰。輝達坦言，目前的需求實際上高於70%的成長指引，但公司正受到 記憶體供應稀缺 的物理限制。儘管如此，公司的毛利率依然穩健，第二季維持在75%的高水準，預計在記憶體成本上升的壓力下，2028財年仍可穩定在72-73%之間。
Ad市場反應與未來展望
財報發布後，多家分析機構上調其目標價。Raymond James將其評級設為「強力買入」，目標價上調至$515美元；RBC Capital則將目標價提升至$330美元。市場共識預計，輝達2028財年的EPS將達到$12.57美元，意味著儘管成長驚人，其預期本益比約為25倍。
投資人應關注的未來催化劑包括：
- Vera Rubin 平台量產：第三、四季的營收貢獻與供應鏈執行能力將是關鍵。
- 記憶體供應狀況：若高頻寬記憶體（HBM）的限制緩解，成長指引可能還有上修空間。
- 主權AI擴張：此業務部門季增35%，年增三倍，顯示出強勁的全球需求。
儘管前景樂觀，但長期風險依然存在，包括來自Google、Amazon等超大規模雲端服務商自研ASIC晶片的競爭，以及美國對晶片出口至中國的地緣政治調查。然而，在大型雲端服務商預計於2027年投入$1.3兆美元資本支出的背景下，輝達作為AI基礎設施關鍵供應商的地位依然穩固。