由於擔心銷售持續低迷，美國銀行下調了耐吉股票評級。

耐吉 (NKE) 股價週五盤前交易下跌超過 2%，此前美國銀行將這家運動服裝巨頭的評級從「中性」下調至「弱於大盤」。分析師指出，耐吉的銷售復甦被嚴重推遲，該行目前認為，銷售復甦要到 2028 財年才能實現。

美國銀行大幅下調預期和目標價

以洛林·哈欽森 (Lorraine Hutchinson) 為首的分析師團隊將耐吉股票的目標價從 47 美元下調至 30 美元，並預測該公司到 2027 財年銷售額將出現負成長。該行此次調整後的預期與先前預期春季銷售額將出現拐點的觀點截然相反。

美國銀行報告中的主要調整包括：

• 每股盈餘預期：2027 財年和 2028 財年的每股盈餘預期分別下調了 11% 和 12%。該銀行對耐吉2027年每股盈餘(EPS)的預測目前比Visible Alpha的普遍預期低14%。
• 估值倍數： 新的目標價基於16倍市盈率(P/E)，較之前的22倍有所下調，與同業平均水平持平。
• 股利擔憂： 美國銀行(BofA)同時下調了該股的收益評級，指出其股息支付率超過100%。

北美和中國主要市場疲軟

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此次評級下調主要受耐吉最大市場疲軟趨勢的影響。在北美，分析師警告稱，零售商的產品銷售速度落後於耐吉的進貨速度。他們指出，新產品發布未能達到預期，這可能會使零售合作夥伴對未來的庫存承諾更加謹慎。

美國銀行奢侈品團隊近期在中國進行的實地考察顯示，消費者對運動服裝的需求疲軟，庫存過剩，新產品未能引起消費者的共鳴。報告也指出，耐吉減少線上合作夥伴分銷的舉措預計將在短期內加劇促銷壓力。

前景取決於利潤率和成本控制

美國銀行承認，耐吉股價今年迄今已下跌44%，而同期標普500指數上漲了12%，這已反映出獲利預期的大幅下調。然而，分析師認為，「鑑於每股盈餘預期可能進一步下調，該股不太可能維持較高的溢價」。

由於銷售承壓，耐吉的獲利前景目前很大程度上取決於其提高毛利率和控製成本的能力。該銀行認為，關稅下調可望提升利潤率。此外，該銀行預計耐吉新任財務長將把削減成本（包括降低營運費用）作為重點工作領域。