Saham Nike Diturunkan Peringkatnya oleh BofA karena Kekhawatiran Penurunan Penjualan yang Berkepanjangan

Saham Nike (NKE) turun lebih dari 2% dalam perdagangan pra-pasar Jumat setelah Bank of America menurunkan peringkat raksasa pakaian olahraga tersebut menjadi Underperform dari Netral. Analis menyebutkan penundaan signifikan dalam pemulihan penjualan, yang menurut bank tersebut tidak akan terwujud hingga tahun fiskal 2028.

BofA Memangkas Estimasi dan Target Harga

Analis yang dipimpin oleh Lorraine Hutchinson menurunkan target harga saham Nike menjadi $30 dari $47, memproyeksikan pertumbuhan penjualan negatif untuk perusahaan hingga tahun fiskal 2027. Prospek yang direvisi perusahaan tersebut merupakan pembalikan tajam dari ekspektasi sebelumnya tentang peningkatan penjualan di musim semi.

Revisi utama dari laporan BofA meliputi:

• Estimasi EPS: Estimasi laba per saham tahun fiskal 2027 dan 2028 dipangkas masing-masing sebesar 11% dan 12%. Perkiraan laba per saham (EPS) bank untuk tahun 2027 kini 14% di bawah konsensus Visible Alpha.
• Valuasi Multiple: Target harga baru didasarkan pada multiple harga terhadap laba (P/E) 16 kali, penurunan dari 22 kali, sehingga selaras dengan rata-rata perusahaan sejenis.
• Kekhawatiran Dividen: BofA juga menurunkan peringkat pendapatan untuk saham tersebut, dengan mencatat rasio pembayaran dividen yang melebihi 100%.

Kelemahan di Pasar Utama Amerika Utara dan Tiongkok

Ad

Penurunan peringkat ini didukung oleh tren yang melemah di pasar terbesar Nike. Di Amerika Utara, analis memperingatkan bahwa penjualan produk di pengecer tertinggal dari tingkat penjualan masuk dari Nike. Mereka mencatat bahwa peluncuran produk baru gagal memenuhi harapan, yang dapat membuat mitra ritel lebih berhati-hati tentang komitmen persediaan di masa mendatang.

Di Tiongkok, kunjungan lapangan baru-baru ini oleh tim Barang Mewah BofA mengungkapkan lemahnya permintaan konsumen untuk pakaian olahraga, kelebihan persediaan, dan produk baru yang tidak sesuai dengan selera pelanggan. Laporan tersebut juga menyatakan bahwa langkah Nike untuk mengurangi distribusi mitra online diperkirakan akan menciptakan tekanan promosi dalam waktu dekat.

Prospek Bergantung pada Margin dan Pengendalian Biaya

BofA mengakui bahwa saham Nike, yang telah turun 44% year-to-date dibandingkan dengan kenaikan 12% untuk S&P 500, sudah mencerminkan pemotongan signifikan terhadap estimasi pendapatan. Namun, analis percaya bahwa "tidak mungkin saham tersebut akan mempertahankan valuasi premium di tengah pemotongan EPS lebih lanjut."

Dengan penjualan yang tertekan, prospek pendapatan Nike sekarang sangat bergantung pada kemampuannya untuk memperluas margin kotor dan mengendalikan biaya. Bank melihat beberapa potensi peningkatan margin dari tarif yang lebih rendah. Bank juga mengharapkan CFO baru Nike untuk menjadikan pemotongan biaya, termasuk pengurangan biaya operasional, sebagai area fokus utama.