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摩根士丹利下調中國全年GDP預測至4.6%，指6月經濟活動疲軟
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投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley）發布報告，將中國全年國內生產毛額（GDP）成長預測下調20個基點至4.6%。此舉主要因6月份的經濟活動增長僅為4.3%，不僅低於市場共識預期，也未達到北京設定的目標。
成長動能減弱，多項數據不如預期
摩根士丹利指出，6月份經濟數據疲軟主要源於三大因素。首先，第一季基礎設施建設提前發力後，後續開發速度放緩；其次，受油價影響，煉油和石化產品產量減少；最後，消費力道減弱，主因是「以舊換新」計畫效應逐漸消退、就業市場疲軟以及房地產行業持續面臨挑戰。
從具體數據來看，6月份的固定資產投資按年下降了11.2%，凸顯了投資動能的顯著下滑。房地產市場的頹勢依然是經濟的主要拖累因素，新開工房屋面積按年銳減26.0%，而商品房銷售總面積也按年下降了16.3%。
Ad政策展望與部分亮點
儘管經濟面臨下行壓力，但摩根士丹利的經濟團隊預計，北京的政策重點將繼續聚焦於人工智慧和能源基礎設施，而非直接刺激消費，這部分反映了中美科技競爭的背景。該團隊預期不會有追加預算，並指出下半年仍有約2兆人民幣的預算內財政資源可供使用。
在疲軟的數據中也存在部分亮點。6月份工業生產按年增長5.3%，增速高於5月份的4.5%。同時，採購經理人指數（PMI）達到50.3，高於5月份的50，重回擴張區間。展望下半年，摩根士丹利預期，隨著預算部署加快和油價正常化，中國經濟的季度環比增長將溫和轉強。