Story
Morgan Stanley hạ dự báo GDP Trung Quốc xuống 4,6% do dữ liệu tháng 6 yếu hơn dự kiến
Morgan Stanley đã hạ dự báo tăng trưởng GDP cả năm của Trung Quốc xuống còn 4,6%, giảm 20 điểm cơ bản, sau khi dữ liệu cho thấy tăng trưởng hoạt động kinh tế trong tháng 6 chỉ đạt 4,3%, thấp hơn so với ước tính đồng thuận và mục tiêu của Bắc Kinh.
Nguyên nhân đằng sau việc hạ dự báo
Theo báo cáo của ngân hàng đầu tư, sự sụt giảm này chủ yếu do ba yếu tố chính:
- Đầu tư cơ sở hạ tầng chậm lại: Tốc độ phát triển chậm hơn sau khi đã được đẩy mạnh giải ngân trong quý đầu năm.
- Sản xuất suy yếu: Hoạt động lọc dầu và hóa dầu giảm do giá dầu biến động.
- Tiêu dùng yếu đi: Sức mua bị ảnh hưởng do hiệu ứng từ các chương trình đổi cũ lấy mới giảm dần, thị trường việc làm ảm đạm và những thách thức kéo dài trong ngành bất động sản.
Triển vọng chính sách và nửa cuối năm
Đội ngũ kinh tế của Morgan Stanley tại Trung Quốc cho rằng trọng tâm chính sách của Bắc Kinh dự kiến sẽ tập trung vào trí tuệ nhân tạo (AI) và cơ sở hạ tầng năng lượng, thay vì kích thích tiêu dùng, trong bối cảnh cạnh tranh công nghệ Mỹ-Trung ngày càng gia tăng. Ngân hàng này không kỳ vọng một gói ngân sách bổ sung sẽ được tung ra, lưu ý rằng vẫn còn khoảng 2 nghìn tỷ nhân dân tệ nguồn lực tài khóa trong ngân sách cho nửa cuối năm.
AdMặc dù vậy, Morgan Stanley dự đoán tăng trưởng tuần tự sẽ mạnh hơn một cách khiêm tốn trong sáu tháng cuối năm. Động lực này được hỗ trợ bởi việc đẩy nhanh triển khai ngân sách và giá dầu bình ổn trở lại.
Các chỉ số kinh tế trái chiều
Tháng 6 chứng kiến sự sụt giảm liên tục của ngành bất động sản Trung Quốc, với số lượng dự án nhà ở mới khởi công giảm 26,0% và tổng diện tích sàn bán được giảm 16,3% so với cùng kỳ năm trước. Đầu tư tài sản cố định cũng giảm 11,2% trong cùng kỳ.
Tuy nhiên, vẫn có những điểm sáng. Sản xuất công nghiệp tăng 5,3% so với cùng kỳ, cao hơn mức 4,5% của tháng 5. Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) đạt 50,3 điểm, cho thấy sự mở rộng nhẹ so với mức 50 của tháng trước. Các lĩnh vực liên quan đến công nghiệp nặng cũng ghi nhận tăng trưởng, với xuất khẩu thép tăng 7% và nhập khẩu quặng sắt tăng 6% so với cùng kỳ năm ngoái.