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瑞穗銀行看多博通財報 點出「近30季」連勝紀錄為逆勢佈局良機
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在半導體巨頭博通（Broadcom, NASDAQ: AVGO）即將於9月2日公布最新財報之際，瑞穗銀行（Mizuho）出具報告，對其抱持逆勢看多的立場。分析師認為，儘管市場情緒悲觀導致博通股價在過去兩週內下跌約一成五，但這反而創造了一個具吸引力的進場時機。
逆勢看多的歷史規律
瑞穗 TMT 產業專家 Jordan Klein 在報告中指出，其看多論點的核心，建立在博通卓越的歷史財報紀錄之上。報告強調，博通執行長 Hock Tan 在過去七年、將近30個季度中，從未出現過連續兩季財報發布後股價雙雙下跌的情況。
Klein 認為，這種近乎未曾中斷的規律，結合當前市場的極度悲觀情緒，形成了一個不對稱的風險回報格局。在上一季（六月初）財報因財測疲軟導致股價單日重挫約12%後，歷史經驗暗示本次財報後股價反彈的可能性較高。
市場擔憂：Google 自研晶片衝擊
目前市場對博通的主要疑慮，來自於其大客戶 Google。市場普遍擔憂，隨著 Google 積極發展自家的客製化 ASIC（特殊應用積體電路） AI 晶片，將可能侵蝕博通來自這家超大規模資料中心客戶的營收，此一「空頭論述」持續對股價造成壓力。
AdKlein 指出，當前的市場氛圍與90天前截然相反，投資人普遍預期博通將面臨來自 Google 的結構性市佔流失。然而，瑞穗預期博通管理層將會在此次財報會議上正面回擊此一說法。
財報會議焦點
瑞穗預期，在輝達（NVIDIA）和邁威爾（Marvell）等競爭對手近期紛紛強調未來幾年的營收成長加速後，執行長 Hock Tan 將有強烈動機去穩定投資人信心。因此，市場將密切關注9月2日的財報會議，以尋求兩大關鍵資訊：
- 與 Google 的合作關係：管理層是否會量化或澄清與 Google 在 ASIC 業務上的未來關係，以化解市佔流失的疑慮。
- 長期 AI 營收展望：針對 2027 及 2028 會計年度的 AI 相關營收機會，是否會提供更明確的成長預測。
瑞穗認為，若博通能提出優於預期的財測，或明確反駁市佔流失的論點，將成為股價上漲的主要催化劑。反之，若連續兩季表現疲軟，則可能加劇近期的跌勢。