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みずほ、ブロードコムに強気姿勢 決算発表控え30四半期連続の実績を指摘
みずほ証券は、9月2日に予定される半導体大手ブロードコム（NASDAQ: AVGO）の決算発表を前に、同社株への投資は逆張りの好機であるとの見解を示した。同行のTMTセクタースペシャリストであるジョーダン・クライン氏は、ここ2週間の株価下落と極端に悪化した市場心理、そして同社の過去の実績を強気見通しの根拠として挙げている。
逆張りの根拠と市場の懸念
ブロードコムの株価は、カスタムASIC（特定用途向け集積回路）を巡るAI半導体市場の議論の中心にあり、特にグーグル（NASDAQ: GOOG）が自社製チップ開発を進めることでブロードコムの収益が損なわれるとの懸念が株価の重しとなっている。クライン氏によると、この懸念が6月上旬の前回決算で弱い業績見通しが示された後の株価下落を加速させた。
しかし同氏は、この悲観論が現在の株価に織り込まれ、「これ以上ないほどセンチメントが悪い」状態にあると指摘。Investing.comが確認したみずほのメモによると、クライン氏は「多くの人は私が正気でないと思うだろうが、私はこの状況を好んでいる」と述べ、現在の株価水準を魅力的なエントリーポイントと見なしている。
過去30四半期の実績
クライン氏の強気論の中核をなすのは、ホック・タンCEOの過去の実績だ。同氏のメモによれば、「ホック・タンCEOは2四半期連続で期待外れの決算を出したことがない。決算発表後に株価が2期連続で下落したのは7年以上前、約30四半期前に遡る」という。
Adこの歴史的なパターンに加え、競合であるエヌビディア（NASDAQ: NVDA）やマーベル・テクノロジー（NASDAQ: MRVL）が最近の決算説明会で将来の収益成長の加速を示唆したことも、タンCEOが投資家の懸念払拭に動く動機になるとみている。
決算発表の注目点
9月2日の決算発表では、投資家はタンCEOから2つの点について具体的な説明があるかに注目するだろう。一つは今後のグーグルとのASIC事業の関係性、もう一つは2027年度および2028年度のAI関連収益機会に関する見通しだ。クライン氏は、経営陣がこれらの懸念に積極的に対応し、弱気な見方を打ち消すための強気な成長予測を示すと予想している。
みずほは、ブロードコム株が今後数週間で25%も急騰するとは見ていないものの、現在の約370ドルという株価からは下値リスクよりも上値余地の方が大きいと分析している。なお、半導体セクターにおける同行のトップピックは引き続きエヌビディアであり、ブロードコムはより長期的な投資機会と位置づけられている。