미즈호, 브로드컴 실적 발표 앞두고 '매수' 추천... '30분기 연속 호실적' 이력 주목

미즈호 증권이 오는 9월 2일(현지시간) 실적 발표를 앞둔 반도체 기업 브로드컴(NASDAQ: AVGO)에 대해 긍정적인 투자 의견을 제시했다. 최근 2주간 주가가 10% 중반대 하락을 겪으며 비관론이 팽배하지만, 이것이 오히려 역발상 투자 진입 기회가 될 수 있다는 분석이다.

강세론의 핵심 근거: '30분기'의 역사

미즈호의 TMT 부문 스페셜리스트 조던 클라인은 브로드컴의 혹 탄 최고경영자(CEO)가 가진 독보적인 실적 이력을 강세론의 핵심 근거로 꼽았다. 클라인은 보고서를 통해 "혹 탄 CEO는 두 분기 연속으로 실망스러운 실적을 발표한 적이 없다"며 "브로드컴 주가가 실적 발표 후 연이어 하락한 것은 지난 7년간, 즉 거의 30분기 동안 전무했다"고 강조했다.

이러한 역사적 패턴과 최근의 주가 하락이 맞물려 현재 주가인 약 370달러 수준에서 비대칭적인 투자 기회가 형성되었다는 것이 그의 분석이다. 그는 "90일 전 투자자들이 열광했던 때와는 정반대로 현재 투자 심리가 최악"이라고 덧붙였다.

시장의 우려와 경영진 대응 기대

시장에서 브로드컴을 둘러싼 가장 큰 우려는 구글의 자체 AI 칩 개발로 인해 맞춤형 주문형 반도체(ASIC) 부문에서 점유율을 잃을 수 있다는 점이다. 이 비관론이 최근 주가 하락을 주도했다.

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그러나 클라인은 혹 탄 CEO가 이번 실적 발표 콘퍼런스 콜에서 이러한 우려를 정면으로 돌파할 것으로 기대했다. 그는 "경쟁사인 엔비디아(NVDA)와 마벨 테크놀로지(MRVL)가 최근 실적 발표에서 미래 매출 성장 가속화를 강조한 만큼, 혹 탄 CEO도 가만히 있지 않을 것"이라고 전망했다. 미즈호는 브로드컴 경영진이 투자자들의 우려를 잠재우기 위해 2027-2028년 AI 관련 매출 기회에 대한 구체적인 전망과 함께 긍정적인 성장 계획을 제시할 것으로 예상했다.

투자 전망 및 관전 포인트

클라인은 자신의 분석이 "다음 주 주가가 25% 급등할 것이라는 의미는 아니다"라고 선을 그었다. 다만 현재 주가 수준에서 하방 위험보다 상승 여력이 더 크다는 점을 강조했다. 미즈호는 반도체 섹터 내 최선호주로 엔비디아를 유지하면서도, 브로드컴이 6개월 이상의 관점에서 더 높은 주가 상승 잠재력을 가질 수 있다고 평가했다.

투자자들이 9월 2일 실적 발표에서 주목해야 할 핵심은 다음과 같다:

• 구글과의 ASIC 사업 관계에 대한 경영진의 구체적인 언급
• 2027년 및 2028년 회계연도 AI 매출에 대한 전망치 제시 여부