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瑞穗看好博通财报表现，称其有望延续30个季度的强劲记录
在半导体巨头博通 (Broadcom, NASDAQ: AVGO) 即将于9月2日发布财报前夕，瑞穗银行 (Mizuho) TMT行业专家Jordan Klein发布了一份看涨报告。他认为，在博通股价过去两周经历大幅回调后，市场的极度悲观情绪为投资者提供了一个逆向切入的机会。
逆向投资论点
Klein在瑞穗的报告中指出，当前市场对博通的负面情绪“再糟糕不过了”。这种悲观情绪主要源于一个核心担忧：博通在定制ASIC（专用集成电路）芯片领域的市场份额，可能会因其大客户谷歌 (Google) 转向自研芯片而受到侵蚀。这一担忧情绪已导致博通股价持续下跌。
然而，Klein认为，正是这种普遍的看跌共识和股价的下跌，构成了他看好该股的逆向投资基础。他指出，当前的市场仓位与90天前截然相反，当时市场对博通6月初的财报充满期待，但最终因业绩指引疲软，公司股价在财报发布后单日大跌约12%。
历史业绩与管理层预期
Klein的看涨信心很大程度上建立在博通首席执行官Hock Tan的历史业绩记录上。报告援引Klein的分析称：“CEO Hock Tan从未连续两个季度让市场失望。博通股价上一次在连续两次财报后均下跌，要追溯到7年前，即近30个季度以前。”
Ad此外，Klein认为，来自竞争对手的压力也可能促使博通管理层采取积极行动。他提到，英伟达 (NVIDIA) 和美满电子 (Marvell Technology) 近期都在财报电话会议上强调了未来几年的收入增长将加速。Klein写道：“Hock Tan绝不会坐视空头操纵他的股票。”因此，他预计博通管理层将在财报会议上“竭尽全力，通过发布乐观的增长预测以及2027/28财年人工智能收入机会的细节，来平息投资者对谷歌业务份额流失的担忧”。
市场影响与关键看点
Klein强调，他的预测并非指博通股价下周会飙升25%，而是在370美元左右的价位上，“上行空间大于下行风险”。瑞穗在该领域的首选股仍是英伟达，而博通则被视为一个具有较长线（6个月以上）机会的次选。
值得注意的是，瑞穗指出，从历史数据看，博通股价在财报发布后的波动幅度通常是英伟达的2到3倍，这意味着无论方向如何，市场的反应都可能被放大。投资者将密切关注Hock Tan在财报会议上对以下两点的回应：
- 任何关于与谷歌ASIC业务关系的量化说明。
- 对2027和2028财年人工智能业务收入的远期预测。