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傑富瑞：伊朗衝突重塑歐洲能源股格局，點名殼牌等超賣股浮現買點
Summary
投資銀行傑富瑞指出，自伊朗衝突爆發以來，歐洲能源股表現出現嚴重分歧。該行認為，部分大型股如殼牌與道達爾能源已遭過度拋售，儘管基本面穩健，反而創造了選擇性的投資機會。
根據投資銀行傑富瑞 (Jefferies) 的最新分析，自二月底伊朗相關衝突爆發以來，歐洲能源類股的股價表現已出現顯著分歧。投資人追捧直接受惠於油氣價格上漲的公司，導致數家大型能源股的交易價格低於其基本面應有的價值，從而浮現出潛在的買入機會。
市場分歧：贏家與輸家
傑富瑞在報告中指出，市場明顯區分為兩派：一類是因獲利前景改善而股價上漲合理的公司，另一類則是儘管營運曝險有限卻似乎被過度拋售的股票。
在綜合型石油公司中，受惠於柴油價格走強及再生燃料法規支持，芬蘭的 Neste (Neste Oyj) 成為表現最突出的公司，自衝突以來股價大漲 33%。其他表現亮眼的公司包括：
- 西班牙國家石油 (Repsol)：股價上漲 17%，傑富瑞歸因於其可能提高股票回購計畫，以及在委內瑞拉的業務機會改善。
- 挪威國家石油 (Equinor ASA)：在歐洲天然氣價格走堅和戰略前景更清晰的推動下，股價上漲 13%。
傑富瑞點名「超賣」的投資機會
Ad相較之下，傑富瑞認為數家重量級能源公司的股價表現滯後，儘管其基本面依然穩固。該行將殼牌 (Shell PLC) 列為其首選的「超賣」機會之一，指出該公司收購 ARC Resources 資產延長了其儲備壽命，並強化了其加拿大液化天然氣 (LNG) 計畫做出最終投資決策的理由。
道達爾能源 (TotalEnergies SE) 同樣被視為超賣股。傑富瑞表示，其多元化的投資組合有助於抵銷中東地區的風險。在探勘與生產 (E&P) 領域，儘管 Serica Energy、Harbour Energy 和 Kosmos Energy 等公司的資產負債表、流動性及戰略項目均有改善，但股價看起來也已超賣。
油田服務領域展望
傑富瑞也強調了油田服務公司的投資機會。儘管 Maire、Technip Energies、GTT 和 TechnipFMC 等公司受到中東衝突的直接干擾有限，且訂單能見度健康，但股價表現卻相對落後。
該券商認為，一旦地緣政治緊張局勢緩和，區域性的重建支出加速，這些公司將可能從中受益。總體而言，傑富瑞的結論是，股價表現的廣泛分歧反映了投資人對於哪些公司應享有「地緣政治溢價」的爭論，這為整個歐洲能源產業創造了選擇性的買入時機。