Jefferies ชี้ช่องลงทุนหุ้นพลังงานยุโรป หลังความขัดแย้งในอิหร่านสร้างโอกาสในหุ้นที่ราคายังไม่ฟื้นตัว

บริษัทหลักทรัพย์ Jefferies เปิดเผยบทวิเคราะห์ว่า หุ้นในกลุ่มพลังงานของยุโรปมีการเคลื่อนไหวของราคาที่แตกต่างกันอย่างมากนับตั้งแต่เกิดความขัดแย้งในอิหร่านเมื่อช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ โดยนักลงทุนให้ความสนใจกับบริษัทที่ได้รับประโยชน์โดยตรงจากราคาน้ำมันและก๊าซที่สูงขึ้น แต่ในขณะเดียวกันก็ส่งผลให้หุ้นขนาดใหญ่หลายตัวมีราคาซื้อขายต่ำกว่าปัจจัยพื้นฐานที่ควรจะเป็น

หุ้นผู้ชนะและผู้ตามหลังในภาคพลังงาน

Jefferies ระบุว่า สถานการณ์ดังกล่าวได้สร้างความแตกแยกระหว่างหุ้นที่ราคาปรับตัวขึ้นสอดคล้องกับแนวโน้มผลประกอบการที่ดีขึ้น และหุ้นที่ดูเหมือนจะถูกเทขายมากเกินไป (oversold) แม้จะมีความเสี่ยงจากการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้งในระดับต่ำ

ในกลุ่มบริษัทน้ำมันครบวงจร (Integrated Oil Companies) หุ้นที่มีผลการดำเนินงานโดดเด่น ได้แก่:

• Neste Oyj ราคาหุ้นพุ่งขึ้น 33% จากราคาน้ำมันดีเซลที่แข็งแกร่งขึ้นและกฎระเบียบด้านเชื้อเพลิงหมุนเวียนที่เอื้ออำนวย
• Repsol ปรับตัวขึ้น 17% โดยได้รับแรงหนุนจากโอกาสในการเพิ่มโครงการซื้อหุ้นคืนและโอกาสทางธุรกิจในเวเนซุเอลา
• Equinor ASA เพิ่มขึ้น 13% จากราคาก๊าซในยุโรปที่สูงขึ้นและทิศทางกลยุทธ์ที่ชัดเจนขึ้น

โอกาสในหุ้น Laggard ที่มีพื้นฐานแข็งแกร่ง

Ad

Jefferies ชี้ว่ามีหุ้นพลังงานขนาดใหญ่หลายตัวที่ราคายังคงตามหลังตลาดอยู่ แม้ว่าจะมีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งก็ตาม โดยบริษัทได้ระบุหุ้นที่น่าสนใจในกลุ่ม "oversold" ซึ่งเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ

• กลุ่มบริษัทน้ำมันครบวงจร: Shell PLC ถูกมองว่าเป็นหนึ่งในตัวเลือกที่น่าสนใจ จากการเข้าซื้อสินทรัพย์ของ ARC Resources ซึ่งช่วยยืดอายุแหล่งสำรองพลังงาน และ TotalEnergies SE ซึ่งมีพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายช่วยลดความเสี่ยงจากตะวันออกกลาง
• กลุ่มสำรวจและผลิต (E&P): หุ้นอย่าง Serica Energy, Harbour Energy และ Kosmos Energy ถูกมองว่ามีราคาต่ำเกินไป แม้ว่าบริษัทเหล่านี้จะมีงบดุลและสภาพคล่องที่แข็งแกร่งขึ้น รวมถึงมีความคืบหน้าในโครงการเชิงกลยุทธ์
• กลุ่มบริการบ่อน้ำมัน (Oilfield Services): บริษัทอย่าง Maire, Technip Energies, GTT และ TechnipFMC มีผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าตลาด แม้จะได้รับผลกระทบโดยตรงจากความขัดแย้งจำกัดและมีปริมาณงานในมือ (order pipelines) ที่แข็งแกร่ง

มุมมองสำหรับนักลงทุน

Jefferies สรุปว่าการกระจายตัวของราคาหุ้นสะท้อนให้เห็นถึงการถกเถียงในหมู่นักลงทุนว่าบริษัทใดควรมีมูลค่าเพิ่มจากปัจจัยเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical premium) และบริษัทใดถูกมองข้ามไปอย่างไม่เป็นธรรม

สถานการณ์นี้ได้สร้าง "โอกาสในการเข้าซื้อแบบเลือกสรร" (selective buying opportunities) ทั่วทั้งภาคพลังงานของยุโรป โดยเฉพาะในหุ้นที่ปัจจัยพื้นฐานยังคงแข็งแกร่งแต่ราคายังไม่สะท้อนมูลค่าที่แท้จริง