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花旗：日股強勢引發日圓避險賣壓，165價位成短期關鍵
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花旗集團 (Citi) 分析指出，日本股市持續處於歷史高檔，是導致日圓近期疲軟的關鍵驅動因素，因國內外投資人進行的再平衡與避險交易，正對日圓構成沉重賣壓。
日股漲勢如何影響匯市
花旗表示，隨著日本股市指數近幾個月屢創新高，持有日本股票的投資人為規避匯率風險，往往會出售日圓進行避險。當股價快速上漲時，其持股價值隨之增加，這促使投資人必須賣出更多日圓來維持其避險部位，從而對匯率施加下行壓力。
該銀行強調，只要日股的強勁漲勢持續，日圓的貶值壓力就可能繼續存在。此現象同時影響日本國內及海外的投資者。
政策轉向或官方干預為潛在解方
根據花旗的看法，在此情況下若要有效抑制日圓的弱勢，只有兩種可能途徑：
Ad- 日本銀行提前政策正常化：日本央行（BOJ）若能提前推動貨幣政策正常化，收緊其長期以來的超寬鬆立場，將有助於支撐日圓。
- 財務省進場干預：由日本財務省（MOF）直接進入外匯市場買入日圓，以阻止匯率進一步下跌。
長期以來，日本央行與其他主要央行（如美國聯準會）的貨幣政策分歧，是造成日圓疲軟的根本原因之一。
市場展望與關鍵價位
展望未來，花旗認為，如果日股繼續上漲但漲速放緩，日圓的下行壓力應會有所緩解，因為投資人進行日圓賣出避險的急迫性將會降低。
該行點出，短期內需密切關注的關鍵技術價位在 165 日圓兌 1 美元。值得注意的是，花旗補充，即使日股持續走高，其對日圓的長期牛市看法基本上仍未改變。