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Melius Research：英特爾晶圓代工價值浮現 股價具備翻倍潛力
Summary
Melius Research分析師指出，在人工智慧（AI）與本土晶片生產需求的推動下，英特爾的晶圓代工事業價值日益重要，並重申其「買入」評級，認為未來兩年股價有潛力上漲超過100%。
根據Melius Research週三發布的客戶報告，分析師認為半導體巨擘英特爾（Intel）的股價有機會從當前水平翻倍，主要受惠於其晶圓代工事業在AI驅動的本土晶片製造競賽中，價值日益凸顯。
晶圓代工事業成估值核心
Melius Research分析師Ben Reitzes重申對英特爾的「買入」（Buy）評級，並設定了165美元的兩年期目標價。他進一步表示，基於總和成分估值法（sum-of-the-parts valuation），「未來兩年內股價甚至可能達到200美元」，這意味著相較於目前約97美元的股價，潛在上漲空間超過100%。
Reitzes在報告中寫道：「人工智慧的趨勢正轉向英特爾的晶圓代工（foundry）資產，以及整體的CPU業務。」他估計，英特爾的晶圓代工業務與其產品業務的價值可能各自都超過每股80美元。他所設定的165美元目標價，是基於200美元總和估值給予15%至20%折價的結果。
Ad國安地位與策略支持
報告強調，鑑於先進晶片製造高度集中在台灣，英特爾的晶圓代工業務，包含其智慧財產權、工程師、廠房設施與製造能力，對美國國家安全至關重要。Reitzes推測，該部門最終可能在2030年左右被分拆，成為一家「美國晶圓代工全國冠軍」。
分析師指出，英特爾已獲得包括美國政府、輝達（Nvidia）和軟銀（SoftBank）在內的眾多戰略支持者。對於英特爾近期以每股95美元的價格出售200億美元股票以資助其晶圓代工野心的舉動，Reitzes認為這顯示了管理層的信心，而非看壞的信號。今年以來，英特爾股價已上漲約160%，表現優於超微（AMD）及整體半導體產業。