美國銀行上調帝國品牌評級至「買進」，稱2026財年增長疑慮已消退

美國銀行 (Bank of America) 已將菸草巨擘帝國品牌公司 (Imperial Brands PLC, LON:IMB) 的股票評級從「中立」上調至「買進」。該行分析師指出，市場對於該公司盈利前景的擔憂已反應過度，而澳洲業務基本面改善及具吸引力的估值，為股價提供了進一步上漲的空間。

評級與目標價上調

美國銀行在報告中，將帝國品牌的目標價從 2,675 便士上調至 3,200 便士，意味著較目前水平約有 17% 的潛在上漲空間。

受此消息激勵，帝國品牌週二在倫敦交易所的股價上漲 0.6%，收於 2,689 便士，表現優於同日下跌 0.7% 的富時100指數 (FTSE 100)。

澳洲市場疑慮過度

該行指出，投資者對於澳洲近期因稅制變更和執法措施對行業銷量造成壓力，進而可能拖累帝國品牌2026財年盈利增長一事，顯得過於擔憂。

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美國銀行認為這些擔憂並不恰當，並提出以下幾點：

• 澳洲市場僅佔集團息稅前利潤 (EBIT) 的 約4%。
• 更強勁的定價能力和市佔率增長，應足以抵銷短期的疲軟表現。
• 預計澳洲市場將從2027財年起，重新對盈利做出正面貢獻。

整體業務展望穩健

除了澳洲市場，美國銀行表示，帝國品牌持續受益於其傳統可燃菸草產品組合的穩固定價能力，同時新世代產品 (next-generation products) 的增長也提供支撐。

該行補充道，儘管帝國品牌實現了 3%至5% 的可持續EBIT增長，其估值相對於同業仍具吸引力。此外，若當前匯率趨勢持續，外匯預計將從2027年下半年開始成為有利因素，使當前價位成為一個具吸引力的進場點。