BofA อัปเกรด Imperial Brands เป็น 'ซื้อ' ชี้ความกังวลการเติบโตปี 69 ลดลง

Bank of America (BofA) ได้ปรับเพิ่มอันดับความน่าลงทุนของหุ้น Imperial Brands PLC (LON:IMB) จาก "ถือ" (neutral) เป็น "ซื้อ" (buy) โดยระบุว่าความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับแนวโน้มผลประกอบการของบริษัทผู้ผลิตยาสูบรายนี้มีมากเกินความเป็นจริง ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานที่ดีขึ้นในออสเตรเลียและมูลค่าหุ้นที่น่าดึงดูดเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตต่อไป

รายละเอียดการปรับเพิ่มอันดับ

BofA ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของหุ้น Imperial Brands เป็น 3,200 เพนซ์ จากเดิมที่ 2,675 เพนซ์ ซึ่งสะท้อนถึงโอกาสที่ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นได้อีกประมาณ 17% จากระดับปัจจุบัน การประกาศดังกล่าวส่งผลให้ราคาหุ้น Imperial Brands ปรับตัวสูงขึ้น 0.6% สู่ระดับ 2,689 เพนซ์ ในการซื้อขายที่ตลาดลอนดอนเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่สวนทางกับดัชนี FTSE 100 ที่ปรับตัวลดลง 0.7%

มุมมองเชิงบวกของ BofA

นักวิเคราะห์ของ BofA ให้เหตุผลว่า นักลงทุนมีความกังวลมากเกินไปต่อโอกาสที่การเติบโตของกำไรในปีงบประมาณ 2569 จะชะลอตัวลง หลังจากมีการเปลี่ยนแปลงด้านภาษีสรรพสามิตและมาตรการบังคับใช้กฎหมายในออสเตรเลีย ซึ่งส่งผลกระทบต่อปริมาณการขายในอุตสาหกรรม

Ad

อย่างไรก็ตาม BofA โต้แย้งว่าความกลัวดังกล่าวไม่สมเหตุสมผล เนื่องจากออสเตรเลียมีสัดส่วนเพียง 4% ของกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) ของทั้งกลุ่มบริษัท และคาดว่าการกำหนดราคาที่แข็งแกร่งขึ้นรวมถึงส่วนแบ่งการตลาดที่เพิ่มขึ้นจะสามารถชดเชยผลกระทบระยะสั้นได้อย่างสบาย ทั้งนี้ BofA คาดว่าตลาดออสเตรเลียจะกลับมาสร้างผลบวกต่อกำไรได้อีกครั้งตั้งแต่ปีงบประมาณ 2570 เป็นต้นไป

ปัจจัยหนุนและการประเมินมูลค่า

นอกเหนือจากประเด็นในออสเตรเลีย BofA ยังชี้ว่า Imperial Brands ยังคงได้รับประโยชน์จากราคาที่แข็งแกร่งของกลุ่มผลิตภัณฑ์ยาสูบแบบดั้งเดิม (combustible tobacco) ขณะที่การเติบโตของผลิตภัณฑ์ยุคใหม่ (next-generation products) ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนอย่างต่อเนื่อง

นอกจากนี้ BofA ยังมองว่าอัตราแลกเปลี่ยนมีแนวโน้มจะกลายเป็นปัจจัยหนุนตั้งแต่ครึ่งหลังของปี 2570 เป็นต้นไป และเสริมว่าหุ้น Imperial Brands มีการซื้อขายในระดับมูลค่าที่ไม่แพงเมื่อเทียบกับคู่แข่ง แม้จะสามารถสร้างการเติบโตของ EBIT ได้อย่างยั่งยืนที่ 3%-5% ซึ่งทำให้หุ้นตัวนี้เป็นจุดเข้าลงทุนที่น่าสนใจก่อนการประกาศผลประกอบการปีงบประมาณ 2569 ในช่วงปลายปีนี้