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阿斯特捷利康試驗挫敗 匯豐下調評級與目標價 股價應聲下跌
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英國製藥巨頭阿斯特捷利康（AstraZeneca）因旗下藥物 Wainua 的一項關鍵臨床試驗宣告失敗，遭匯豐銀行（HSBC）下調股票評級與目標價，理由是未來面臨「艱難的道路」。此消息一出，該公司在倫敦與美國掛牌的股價雙雙走低。
試驗失利引發評級下調
匯豐銀行分析師 Rajesh Kumar 在一份報告中指出，由於阿斯特捷利康的 Wainua 藥物在一項名為 CARDIO-TTR 的第三期研究中，未能達到其主要終點，該行決定將其股票評級從「買進」下調至「持有」。同時，目標價也從 16,500 英鎊大幅下修至 13,750 英鎊。
Kumar 表示，CARDIO-TTR 試驗的成功本是匯豐看好該股的基礎，此一挫敗削弱了其多頭論點。該試驗原本代表著超過 50 億美元的潛在市場機會。
成長路徑浮現三大隱憂
匯豐分析師認為，此次試驗失敗使其對阿斯特捷利康的樂觀前景失去信心，並點出三大核心擔憂：
Ad- 營收目標更具挑戰：雖然公司在 2030 年前達到 800 億美元以上高峰營收的目標仍有可能，但現在將更依賴那些波動性更高、且在 2027 年前不太可能公佈結果的催化劑。
- 後續試驗風險升高：匯豐自身的試驗分析顯示，對於預計在 2026 年下半年公佈結果的 SERENA-4 和 AVANZAR 試驗，其結果偏向下行風險的可能性較高，令該行感到「相當不安」。
- 研發聲譽面臨考驗：Kumar 警告，若連續三次試驗失敗，市場對阿斯特捷利康「領先的研發平台」的普遍看法可能會失去光環，這將限制該股估值重估（re-rate）的能力。
市場反應與展望
受此消息影響，阿斯特捷利康在倫敦交易所的股價下跌了 1.3%，其在美國納斯達克上市的股票在盤前交易中也下跌了 1.5%。
匯豐總結道，目前該股的風險回報平衡已不再具有吸引力。分析師的模擬情境顯示，倘若 SERENA-4 和 AVANZAR 試驗的悲觀情況成真，市場對於公司在 2030 年代初期應對大規模專利懸崖的擔憂將會浮現，從而限制其未來 6 至 9 個月的股價上漲潛力。