Saham AstraZeneca Turun Setelah HSBC Pangkas Peringkat Akibat Prospek yang Sulit

Saham raksasa farmasi AstraZeneca (LON:AZN) mengalami tekanan jual setelah HSBC menurunkan peringkatnya menjadi 'Tahan' dari 'Beli'. Langkah ini dipicu oleh kegagalan uji coba klinis penting yang dinilai membuat prospek perusahaan menjadi lebih menantang.

Penurunan Peringkat dan Target Harga

Dalam sebuah catatan kepada klien, analis HSBC Rajesh Kumar mengumumkan pemangkasan peringkat saham AstraZeneca. Seiring dengan penurunan peringkat, bank investasi tersebut juga memotong target harga saham secara tajam menjadi 13.750 pence dari sebelumnya 16.500 pence.

Menyusul berita ini, saham AstraZeneca yang terdaftar di London turun 1,3%. Sementara itu, sahamnya yang diperdagangkan di AS juga melemah 1,5% dalam perdagangan pra-pasar, mengindikasikan sentimen negatif investor terhadap perkembangan ini.

Pemicu Utama: Kegagalan Uji Coba Wainua

Keputusan HSBC berpusat pada kegagalan uji coba Fase 3 obat Wainua (dikenal sebagai studi CARDIO-TTR) yang tidak berhasil mencapai titik akhir primernya. Menurut Kumar, keberhasilan dalam uji coba ini sebelumnya menjadi dasar utama pandangan optimistis HSBC terhadap saham tersebut, yang mewakili peluang pasar lebih dari $5 miliar.

Ad

Kegagalan ini merusak keyakinan analis terhadap jalur katalis perusahaan ke depan. "Kekecewaan Wainua merusak skenario optimistis kami, mengingat jalur katalis ke depan yang lebih sulit," tulis Kumar dalam laporannya.

Prospek ke Depan yang Lebih Sulit

HSCB menyoroti beberapa alasan hilangnya keyakinan terhadap prospek AstraZeneca, yang berimplikasi pada valuasi sahamnya:

• Jalur Pendapatan: Meskipun target pendapatan puncak lebih dari $80 miliar pada tahun 2030 secara teoretis masih dapat dicapai, kini hal itu bergantung pada katalis yang lebih fluktuatif dan hasilnya kemungkinan tidak akan keluar sebelum 2027.
• Risiko Uji Coba Berikutnya: Analisis internal HSBC membuat mereka "cukup tidak nyaman" dengan hasil uji coba SERENA-4 dan AVANZAR yang akan datang, yang diperkirakan pada paruh kedua tahun 2026, dengan risiko yang cenderung ke arah penurunan.
• Reputasi R&D: Kumar memperingatkan bahwa jika tiga uji coba gagal secara berurutan, pandangan pasar yang selama ini positif terhadap platform riset dan pengembangan (R&D) AstraZeneca dapat memudar. Hal ini berpotensi membatasi kemampuan saham untuk mengalami *re-rating* atau penilaian ulang valuasi ke tingkat yang lebih tinggi.

HSBC menyimpulkan bahwa keseimbangan antara risiko dan imbal hasil (risk-reward) tidak lagi menarik. Hal ini menjadi dasar keputusan untuk menurunkan peringkat saham ke level 'Tahan', merefleksikan ketidakpastian yang lebih besar dalam jangka pendek hingga menengah.