Cổ phiếu AstraZeneca sụt giảm sau khi HSBC hạ bậc khuyến nghị vì triển vọng khó khăn

Cổ phiếu của gã khổng lồ dược phẩm AstraZeneca đã sụt giảm sau khi ngân hàng HSBC hạ bậc khuyến nghị từ "Mua" xuống "Nắm giữ" và cắt giảm đáng kể mục tiêu giá. Động thái này diễn ra sau khi thử nghiệm thuốc Wainua của công ty không đạt được tiêu chí chính trong một nghiên cứu Giai đoạn 3 quan trọng.

Thất bại từ thử nghiệm là nguyên nhân chính

Theo ghi chú của nhà phân tích Rajesh Kumar từ HSBC, việc thử nghiệm Wainua (thử nghiệm CARDIO-TTR) thất bại đã làm suy yếu luận điểm tăng giá trước đây của ngân hàng đối với AstraZeneca. Thành công của thử nghiệm này được cho là đại diện cho một cơ hội thị trường trị giá hơn 5 tỷ USD.

HSBC đã hạ mục tiêu giá của cổ phiếu AstraZeneca từ 16.500 pence xuống còn 13.750 pence. Phản ứng trước thông tin này, cổ phiếu của công ty đã giảm 1,3% trong phiên giao dịch tại London và cổ phiếu niêm yết tại Mỹ của hãng cũng giảm 1,5% trong giao dịch trước giờ mở cửa.

Triển vọng nhiều rủi ro hơn

Nhà phân tích của HSBC đã chỉ ra ba lý do chính khiến họ mất niềm tin vào kịch bản lạc quan trước đây:

Ad

• Con đường tăng trưởng không chắc chắn: Mặc dù mục tiêu doanh thu đỉnh hơn 80 tỷ USD vào năm 2030 vẫn có thể đạt được, nhưng giờ đây nó phụ thuộc vào các chất xúc tác biến động hơn và khó có thể công bố kết quả trước năm 2027.
• Lo ngại về các thử nghiệm sắp tới: Phân tích của HSBC cho thấy sự "không mấy thoải mái" với kết quả sắp tới của các thử nghiệm SERENA-4 và AVANZAR, dự kiến được công bố vào nửa cuối năm 2026.
• Rủi ro về uy tín R&D: Ông Kumar cảnh báo rằng "nếu ba thử nghiệm thất bại liên tiếp, quan điểm được nhiều người đồng tình về nền tảng R&D hàng đầu thị trường của Astra có thể mất đi sức hấp dẫn", điều này có khả năng hạn chế khả năng định giá lại của cổ phiếu.

Tác động và kết luận

HSBC kết luận rằng cán cân rủi ro-lợi nhuận của cổ phiếu AstraZeneca không còn hấp dẫn, đặc biệt khi các chất xúc tác còn lại cho năm 2026 (SERENA-4, AVANZAR) có nhiều nguy cơ nghiêng về rủi ro suy giảm.

Phân tích của ngân hàng cho thấy nếu các kịch bản tiêu cực đối với SERENA-4 và AVANZAR xảy ra, những lo ngại về khả năng quản lý sụt giảm doanh thu của AstraZeneca trong bối cảnh vách đá bằng sáng chế lớn vào đầu những năm 2030 sẽ khiến tiềm năng tăng giá của công ty bị "hạn chế trong cơ sở 6-9 tháng tới".