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黃金礦業股的交易價格低於銅礦同行，紐蒙特礦業的估值特別突出。
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根據市場數據分析，礦業板塊內部出現了顯著的估值差距：黃金生產商在經歷大幅拋售後股價大幅折讓，而專注於銅礦的礦業公司股價則反彈至可能過高的市盈率。
礦業板塊的命運分化
受金價下跌和整體市場去風險化雙重打擊，黃金礦業股遭受重創。 10月26日的分析報告指出，黃金礦業公司股價在清算階段下跌20%至30%並不會影響黃金的長期投資價值。紐蒙特礦業（NEM）、金羅斯黃金（KGC）和泛美白銀（PAAS）等主要黃金生產商的相對強弱指數（RSI）等技術指標接近或低於30，這一水平通常被認為是超賣訊號。
相比之下，銅礦的前景則為生產商提供了利多。德意志銀行近期將2027年銅價預期從先前的每噸12,500美元上調至每噸14,500美元，理由是市場可能會出現擠壓。這種樂觀情緒推動了銅股的強勁表現，其中包括Freeport-McMoran (FCX) 和Southern Copper (SCCO)。
估值分析
這種業績差異反映在目前的估值中。根據預期本益比和近期收益，銅生產商相對於以黃金為主的同業而言估值偏高。
Ad- Freeport-McMoran (FCX)：預期本益比為21.3倍，過去6個月的收益率為7.3%。
- Southern Copper (SCCO)：預期本益比為23.7倍，過去6個月的收益率為5.9%。
- 紐蒙特礦業公司 (NEM)：本益比為 11.5 倍，過去 6 個月的回報率為 -9.4%。
- 金羅斯黃金公司 (KGC)：本益比為 9.1 倍，過去 6 個月的回報率為 -31.7%。
紐蒙特礦業基本面分析
在被過度拋售的黃金礦業公司中，紐蒙特礦業的財務狀況似乎十分穩健。根據 Investing.com 引用的數據，該公司槓桿自由現金流預計將從 2023 財年的 9,700 萬美元增長到 2025 財年的 73 億美元。截至2026年9月30日，該公司槓桿率較低，負債權益比為15.7%。
這與Freeport-McMoran形成鮮明對比。 Freeport-McMoran儘管估值較高，但營收停滯不前，EBITDA下滑，2025財年自由現金流降至11.2億美元。儘管黃金礦業公司仍面臨許多市場風險，包括金價波動、美元走強和債券殖利率上升，但Newmont的估值折讓和強勁的現金流使其成為該產業的佼佼者。