Pelombong Emas Berdagang Pada Diskaun Kepada Pelombong Tembaga, Penilaian Newmont Menonjol

Jurang penilaian yang ketara telah muncul dalam sektor perlombongan, apabila pengeluar emas diniagakan pada diskaun yang tinggi susulan jualan mendadak manakala pelombong yang berfokus pada tembaga telah meningkat kepada gandaan yang berpotensi merosot, menurut analisis data pasaran.

Kekayaan Berbeza dalam Perlombongan

Ekuiti perlombongan emas telah terjejas teruk oleh gabungan harga jongkong yang jatuh dan pengurangan risiko pasaran yang lebih luas. Analisis pada 26 Oktober menyatakan bahawa pelombong emas boleh jatuh 20–30% semasa fasa pembubaran tanpa membatalkan kes pelaburan jangka panjang untuk emas. Petunjuk teknikal seperti Indeks Kekuatan Relatif (RSI) untuk pengeluar emas utama seperti Newmont (NEM), Kinross Gold (KGC), dan Pan American Silver (PAAS) adalah hampir atau di bawah 30, tahap yang sering dianggap terlebih jual.

Sebaliknya, prospek tembaga telah memberikan petunjuk kepada pengeluar. Deutsche Bank baru-baru ini menaikkan ramalan tembaga 2027 kepada $14,500 setiap tan daripada $12,500/t sebelumnya, dengan alasan potensi tekanan pasaran. Optimisme ini telah membantu memacu prestasi kukuh dalam saham tembaga, termasuk Freeport-McMoran (FCX) dan Southern Copper (SCCO).

Tinjauan Penilaian

Pecahan prestasi ini tercermin dalam penilaian semasa. Pengeluar tembaga kelihatan mahal berbanding rakan sebaya mereka yang berfokus pada emas, berdasarkan nisbah harga-ke-pendapatan (P/E) hadapan dan pulangan terkini.

Ad

• Freeport-McMoran (FCX): Didagangkan pada pendapatan hadapan 21.3x dengan pulangan 6 bulan sebanyak +7.3%.
• Southern Copper (SCCO): Didagangkan pada pendapatan hadapan 23.7x dengan pulangan 6 bulan sebanyak +5.9%.
• Newmont (NEM): Didagangkan pada pendapatan hadapan 11.5x dengan pulangan 6 bulan sebanyak -9.4%.
• Kinross Gold (KGC): Didagangkan pada 9.1x pendapatan hadapan dengan pulangan 6 bulan -31.7%.

Asas Newmont dalam Fokus

Antara pelombong emas terlebih jual, kesihatan kewangan Newmont kelihatan kukuh. Aliran tunai bebas syarikat diunjurkan meningkat daripada $97 juta pada tahun fiskal 2023 kepada $7.30 bilion pada tahun 2025, berdasarkan data yang dipetik oleh Investing.com. Syarikat itu juga mengekalkan leveraj yang rendah, dengan nisbah hutang kepada ekuiti sebanyak 15.7% pada 30 September 2026.

Ini berbeza dengan Freeport-McMoran, yang, meskipun penilaiannya tinggi, telah menyaksikan pendapatan yang mendatar, EBITDA yang merosot, dan penurunan aliran tunai bebas kepada $1.12 bilion pada tahun fiskal 2025. Walaupun risiko pasaran untuk pelombong emas kekal—termasuk turun naik harga emas, dolar yang lebih kukuh, dan peningkatan hasil bon—diskaun penilaian dan profil aliran tunai yang kukuh telah meletakkan Newmont sebagai nama terkenal dalam sektor ini.