克拉克森研究：上半年新船訂單達1330億美元 航運融資呈現「借款人市場」

根據航運研調機構克拉克森研究（Clarkson Research）的最新數據，全球航運市場交易持續升溫，2026年上半年新造船訂單總額已達到 1,330億美元，二手船買賣交易總額則為 350億美元。數據顯示，目前全球船隊及手持訂單的總價值已攀升至 2.5兆美元。

市場交易活絡 投資需求龐大

克拉克森研究指出，全球新造船的交付量正處於強勁增長階段，預計2027年交付的新船訂單價值將達到約 1,790億美元。該機構初步估算，未來五年航運業的相關投資需求預計將超過 2.2兆美元，凸顯了市場對新運力的強勁需求與資本投入的龐大規模。

融資市場競爭激烈 船東條件優渥

在交易活絡的背景下，全球航運融資市場也保持活躍。由於融資管道之間競爭激烈，已形成對船東有利的「借款人市場」，融資條款更具吸引力。克拉克森研究分析，目前航運公司普遍資本狀況良好，現金儲備充裕，且融資槓桿維持在相對審慎的水平，許多企業甚至選擇提前償還現有債務。

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報告指出，優質的「頭部」客戶融資成本已顯著下降，部分融資利率已降至擔保隔夜融資利率（SOFR）上浮100至150個基點，接近2000年代初期的歷史低位。然而，其他資質的船東融資成本則相對較高，利率加點通常超過400個基點。

融資管道多元化 亞洲影響力漸增

傳統上，歐洲銀行是船舶融資的最大資金來源，但其市佔率已明顯下降。近年來，亞洲銀行和區域性銀行的參與度顯著提升，特別是以中國租賃公司及出口信貸機構為代表的融資選項不斷發展，使航運融資來源更加多元化。此外，日稅租賃（Japanese Operating Lease）及挪威債券市場仍是業界青睞的重要融資管道。

克拉克森研究提醒，儘管市場流動性充足，但考量到多數船型資產價格已處於高位，加上航運業的週期性特徵，融資機構在項目審核、船東資質調查及船舶價值評估方面，仍需採取審慎的態度。