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外資持股創17年新低 全球基金因估值與AI題材缺席而撤離印度
根據彭博社（Bloomberg）報導，全球投資者正從印度股市撤退，部分基金經理人甚至將其印度股票配置削減至零。主要原因包括企業獲利疲軟、估值持續偏高，以及市場缺乏重要的人工智慧（AI）投資題材，降低了印度市場的吸引力。
外資大舉撤離，持股比例降至低點
數據顯示，外國投資組合在印度國家證券交易所（NSE）上市公司的持股比例，已降至 17年 來的新低。今年以來，海外基金已從印度股市淨撤出 250億美元，將資金轉向台灣和南韓等更能受惠於AI投資熱潮的市場。
報導指出，部分資產管理公司已採取實際行動。例如，Reed Capital Partners 約在一個月前出清其印度股票投資組合，而 Janus Henderson Investors 和 Vantage Point Asset Management 也在過去一年間將對印度的曝險降至零。
估值偏高與宏觀經濟逆風
印度股市相對於其他新興市場同儕而言依然昂貴。指標性的 Nifty 50 指數預估本益比約為 17.6倍，較 MSCI 新興市場指數存在高達 77% 的估值溢價。目前 Nifty 指數正處於2024年中期以來的水平附近，可能中斷連續十年的年度漲勢。
Ad此外，印度在 MSCI 新興市場指數中的權重已從一年前的16%降至約11%。不斷上漲的油價和疲軟的盧比也加劇了投資者的擔憂，使印度的經常帳戶面臨壓力，盧比今年已成為亞洲表現最弱的貨幣之一。
內資進場撐盤，後市看法分歧
儘管外資持續賣超，印度國內投資者卻扮演了支撐市場的關鍵角色。根據孟買證券交易所（BSE）的數據，今年國內投資者已淨買入 600億美元 的股票，有效抵銷了部分外資賣壓。
市場對印度後市的看法仍存分歧。例如，摩根士丹利（Morgan Stanley）預期印度將受惠於長達數季的經濟增長週期，並在基本情境下預測 BSE Sensex 指數到2027年6月將上漲19%，達到89,000點。