Story
Dana Global Tarik Diri dari Saham India, Beberapa Pangkas Eksposur hingga Nol
Investor global menarik diri dari pasar ekuitas India di tengah kekhawatiran atas valuasi yang tinggi, lemahnya pendapatan emiten, dan minimnya peluang investasi terkait kecerdasan buatan (AI). Menurut laporan Bloomberg, beberapa manajer investasi bahkan telah memangkas alokasi mereka ke saham India hingga ke level nol.
Arus Modal Asing Keluar Signifikan
Data menunjukkan bahwa kepemilikan portofolio asing pada perusahaan yang terdaftar di National Stock Exchange (NSE) India telah jatuh ke level terendah dalam 17 tahun. Secara total, dana asing telah menarik keluar dana bersih sebesar $25 miliar dari saham India sepanjang tahun ini.
Para investor dilaporkan mengalihkan modal ke pasar yang menawarkan eksposur lebih besar terhadap tren investasi AI, seperti Taiwan dan Korea Selatan. Beberapa manajer investasi yang telah mengurangi eksposur India hingga nol selama setahun terakhir termasuk Reed Capital Partners, Janus Henderson Investors, dan Vantage Point Asset Management.
Valuasi Mahal dan Tantangan Ekonomi
Salah satu pendorong utama keluarnya dana adalah valuasi saham India yang tetap mahal dibandingkan dengan pasar negara berkembang lainnya. Indeks Nifty 50 diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan (P/E) sekitar 17,6 kali, atau 77% lebih premium dibandingkan dengan Indeks MSCI Emerging Markets.
AdAkibatnya, bobot India dalam Indeks MSCI Emerging Markets telah turun menjadi sekitar 11% dari 16% pada tahun sebelumnya. Kekhawatiran investor juga diperburuk oleh kenaikan harga minyak, yang menekan neraca transaksi berjalan India sebagai negara importir energi, serta pelemahan nilai tukar rupee yang telah mencapai rekor terendah.
Investor Domestik Menjadi Penopang
Di tengah aksi jual oleh investor asing, investor domestik justru menjadi penopang pasar. Menurut data dari bursa efek BSE, investor lokal telah melakukan pembelian bersih saham senilai $60 miliar sepanjang tahun ini, membantu mengimbangi sebagian besar arus keluar modal asing.
Beberapa analis juga masih mempertahankan pandangan optimistis. Morgan Stanley, misalnya, memperkirakan India akan diuntungkan oleh siklus pertumbuhan ekonomi multi-kuartal. Dalam skenario dasarnya, Morgan Stanley memproyeksikan indeks BSE Sensex dapat naik 19% menjadi 89.000 pada Juni 2027.